مؤخراً، سجلت بيتكوين رقماً قياسياً جديداً، لكن العديد من المستثمرين يشعرون بالحيرة: لماذا لم يتحرك سوق العملات البديلة معها؟ يبدو أن "موسم alt" التقليدي لم يأت بعد. يمكن إرجاع جذور هذه الظاهرة إلى عاملين رئيسيين: تغير نمط حركة بيتكوين وازدياد عدد العملات البديلة.

بالمقارنة مع الأسواق الصاعدة السابقة، يظهر سعر بيتكوين في هذه الدورة خصائص أكثر استقرارًا. لم يعد هناك تقلبات حادة مثل الارتفاعات والانخفاضات الكبيرة، بل اتبعت استراتيجية "ثابتة وموزونة" - حيث يرتفع السعر لفترة ثم يدخل في مرحلة استقرار، ثم يستمر في الارتفاع. هذه الحركة النسبية الهادئة تجعل من الصعب إثارة ردود فعل عاطفية متطرفة من المستثمرين، مما يعني أنه من الصعب خلق أجواء استثمارية جنونية تقليدية، وبالتالي من الصعب إثارة موسم alts.

عامل آخر لا يمكن تجاهله هو الزيادة الانفجارية في عدد العملات البديلة. حاليًا، عدد الرموز المضافة يوميًا يقترب من 50000، وقد ارتفع إجمالي عدد الرموز في السوق من 4 ملايين قبل عام إلى 22 مليونًا. هذه الحالة تشبه توزيع الأموال والاهتمام المحدود في إسفنجة ضخمة. حتى مع تسجيل القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة أعلى مستوى جديد، فإن الأموال والاهتمام المتاحة لكل رمز محدودة للغاية، مما يجعل من الصعب دعم استمرار الحماس، وأسطورة "العملات المئة" تصبح أكثر صعوبة في التكرار.

تسببت هذه البيئة السوقية في اختفاء المشهد التقليدي "ارتفاع جميع العملات البديلة معًا"، ليحل محله "فرص هيكلية". ما نشهده أكثر هو انفجار قصير الأجل في قطاع معين، أو ارتفاع سريع لبعض الرموز خلال أسبوع أو أسبوعين أو حتى شهرين. تتماشى هذه الظاهرة بشكل كبير مع خصائص السوق الحالية: نقص نسبي في السيولة، المستثمرون أكثر عقلانية، وتوزيع الأموال أكثر تنوعًا، لم يعد هناك اندفاع أعمى لتبني جميع العملات البديلة.

يمكن القول إن موسم altcoins الذي استمر لعدة أشهر بالمعنى التقليدي قد يصبح تاريخًا. حتى إذا ظهرت حركة altcoins في المستقبل، فقد تكون مجرد ارتفاعات فرص سريعة وقصيرة، بدلاً من ارتفاع جماعي يستمر لعدة أشهر. السوق في حالة تطور مستمر، والفرص لا تزال موجودة، لكنها تظهر بأشكال مختلفة. يحتاج المستثمرون إلى التكيف مع هذا المشهد السوقي الجديد، وأن يكونوا أكثر حساسية لالتقاط الفرص الهيكلية، بدلاً من توقع إعادة ظهور سوق صاعدة شاملة للعملات البديلة.