في ظل شبح إغلاق الحكومة الأمريكية، يستعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول لإلقاء خطاب يحظى باهتمام كبير، والذي سيصبح محور اهتمام الأسواق المالية العالمية. ومع ذلك، فإن بيئة اتخاذ القرار هذه معقدة بشكل استثنائي، وتعتبر واحدة من أكبر التحديات في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي (FED).

بسبب إغلاق الحكومة، لا يمكن الحصول على المؤشرات الاقتصادية الرئيسية بما في ذلك CPI والوظائف غير الزراعية ومبيعات التجزئة، مما يجبر باول على اتخاذ قرارات دون دعم بيانات. هذه البيئة من اتخاذ القرارات 'الفراغية للبيانات' نادرة للغاية في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي، وآخر حالة مماثلة تعود إلى ما قبل أزمة 2008 المالية.

بجانب نقص البيانات، هناك خطران كبيران آخران يزيدان من صعوبة وضع السياسات. أولاً، قد تكون بيانات التوظيف مشوهة بشكل خطير. مع استمرار عمليات التسريح الجماعي للموظفين الفيدراليين، قد تكون نسبة البطالة المعلنة البالغة 4.1% بعيدة كل البعد عن الواقع. وقد صرح العديد من الاقتصاديين في الخفاء بأن ضعف سوق العمل قد يتم التقليل من شأنه بشكل خطير.

ثانياً، الفجوة بين إدراك التضخم والبيانات الرسمية تتسع باستمرار. وخاصة تأثير تضخم الإسكان، الذي يُعتبر "قاتلًا خفيًا"، لم يُعكس بشكل كافٍ في الإحصائيات الرسمية. بسبب قيود طرق الإحصاء، غالبًا ما تتأخر البيانات الرسمية عن الواقع، مما يؤدي إلى وجود فارق واضح بين الضغط التضخمي الذي يشعر به الناس والبيانات المعلنة رسميًا.

في ظل هذا الوضع المعقد غير المسبوق، قد تتسبب كل كلمة يقولها باول في تقلبات حادة في السوق. المستثمرون العالميون يراقبون عن كثب هذه "الحكم الأعمى" النادرة للسياسات، ويتطلعون للحصول على دلائل حول اتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في المستقبل.

لن تختبر هذه الكلمة فقط حكمة باول في اتخاذ القرار، بل ستختبر أيضًا قدرة السوق على تحمل عدم اليقين. بغض النظر عن النتيجة، ستصبح هذه لحظة مهمة تستحق الاهتمام في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي (FED).