في سوق الأصول الرقمية ، كانت حركة بيتكوين دائمًا محل اهتمام. مؤخرًا ، قدم آرثر هايز ، المؤسس المشارك لمنصة تداول الأصول الرقمية الشهيرة BitMEX ، وجهة نظر مثيرة للتفكير: قد تكون "نظرية الدورة الرباعية" التقليدية لبيتكوين قد فقدت فعاليتها.

أشار هايز في مقاله الأخير إلى أن نظرية الدورة الرباعية التي كانت تُعتبر قانونًا لدورات صعود وهبوط بيتكوين قد لا تكون دقيقة بالفعل. ويعتقد أن تقلبات أسعار بيتكوين تتأثر أكثر بسياسات النقد العالمية بدلاً من أن تكون مجرد نتيجة لدورات تخفيض المكافآت المتعلقة بالكتل.

وفقًا لتحليل هايز، فإن الأسباب الجذرية لانخفاض أسعار بيتكوين في الأسواق الهابطة التي شهدها في 2014 و2018 و2022 هي تشديد العرض النقدي بشكل متزامن من قبل الاقتصادات الكبرى في العالم. في كل مرة يتم فيها تشديد السياسة النقدية، ينخفض سعر بيتكوين بنسبة تتراوح بين 70% و80% عن قمته، وهذا هو العامل الرئيسي الذي يؤدي إلى السوق الهابطة.

مع تغير الوضع الاقتصادي العالمي، تفكر البنوك المركزية في مختلف البلدان في تخفيف السياسة النقدية. يعتقد هايز أن هذه الموجة الجديدة من التيسير النقدي قد تكسر الدورات التقليدية لأسعار البيتكوين. وأكد على أنه يجب على المشاركين في السوق أن لا يعتمدوا على التجارب السابقة للتنبؤ بموعد انتهاء سوق البيتكوين الصاعدة.

تتحدى وجهة نظر هايز الرأي السائد في السوق. العديد من المتداولين اعتادوا على استخدام الأنماط التاريخية للتنبؤ باتجاهات سعر بيتكوين، خاصة مع اقترابنا من الدورة الرباعية الرابعة. ومع ذلك، يعتقد هايز أنه مع زيادة السيولة في العملات الورقية، قد تستمر سوق بيتكوين الصاعدة لفترة أطول.

تقدم هذه الرؤية الجديدة منظورًا جديدًا للمستثمرين والمحللين في السوق. إذا تحققت توقعات هايز، فقد نحتاج إلى إعادة تقييم آلية عمل سوق البيتكوين، والنظر في المزيد من العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على أسعار الأصول الرقمية.

بغض النظر عن ذلك، لا يزال مستقبل حركة سوق بيتكوين مليئًا بعدم اليقين. يحتاج المستثمرون عند اتخاذ القرارات إلى مراعاة عوامل متعددة، وليس الاعتماد فقط على أنماط الدورات التاريخية. مع استمرار تغير البيئة الاقتصادية العالمية، قد يظهر سوق بيتكوين ديناميكيات جديدة، مما سيجلب تحديات وفرص جديدة لمشاركي السوق.