في الفترة الأخيرة، أصبحت توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) محور اهتمام الأسواق المالية، مما أثار متابعة واسعة. وتعود نشأة هذه التوقعات إلى عوامل متعددة، مما يؤثر بشكل عميق على الأسواق المالية العالمية، وأسعار الأصول، والسياسات الاقتصادية.

تعتبر البيانات الاقتصادية الضعيفة واحدة من العوامل الرئيسية التي تدفع توقعات تخفيض الفائدة. في أغسطس 2025، أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية أن عدد الوظائف الجديدة لم يتجاوز 22 ألف وظيفة، بينما ارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ أربع سنوات. تعكس هذه البيانات تباطؤ سوق العمل. في الوقت نفسه، بدأت تظهر علامات على تخفيف ضغوط التضخم، حيث بلغ معدل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في أغسطس 2.7% على أساس سنوي، قريبًا من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يوفر مجالاً محتملًا لقرار تخفيض الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، تعكس المؤشرات مثل مبيعات التجزئة ومؤشر مديري المشتريات في القطاع الصناعي أداءً ضعيفًا، مما يبرز ضعف الزخم الاقتصادي.

تدفع السياسات والضغوط السياسية أيضًا توقعات خفض أسعار الفائدة. داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED)، أبدى بعض المسؤولين مثل المدير وولر دعمهم لخفض أسعار الفائدة. كما تشير تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول إلى أن التركيز السياسي قد يتحول من السيطرة على التضخم إلى ضمان التوظيف. في الوقت نفسه، لا يمكن تجاهل الضغوط على المستوى السياسي، حيث دعا كبار المسؤولين الحكوميين مرارًا علنًا إلى خفض أسعار الفائدة، بل إن الأمر يتعلق بتعيينات الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما أثار نقاشات حول استقلالية السياسة النقدية.

تسببت توقعات خفض أسعار الفائدة في تأثير مباشر على الأسواق العالمية. أولاً، تعرض مؤشر الدولار لضغوط، وانخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 97.7، مما أدى إلى ارتفاع العملات غير الدولار بشكل غير مباشر. ومن المهم ملاحظة أن اليوان الصيني خارج البلاد تجاوز في مرحلة ما مستوى 7.10، وهذه التغيرات تساعد في تقليل مخاطر أسعار الصرف على الأصول الصينية التي تمتلكها الأموال الأجنبية، مما قد يجذب المزيد من التدفقات الأجنبية.

بالإضافة إلى ذلك، استفادت الأصول الآمنة أيضاً من توقعات خفض الفائدة. سجلت أسعار الذهب أعلى مستوى تاريخي لها، وذلك ليس فقط لأن خفض الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، ولكن أيضاً يتعلق بعوامل مثل المخاطر الجيوسياسية.

بشكل عام، فإن ارتفاع توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) يغير من المشهد المالي العالمي، ويؤثر على نطاق واسع يشمل أسعار الصرف وأسعار السلع ومختلف الأصول. يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة تطورات هذه الاتجاهات عن كثب للتكيف مع البيئة الاقتصادية الجديدة المحتملة.