استمرار انتعاش EUR/CHF وسط فترة هدوء التضخم في سويسرا وتراجع مبيعات التجزئة في منطقة اليورو

زوج اليورو/الفرنك السويسري يرتفع مرة أخرى يوم الخميس، حيث يتم التداول بالقرب من 0.9381 خلال ساعات أوروبا. اليوم الثاني على التوالي. يبدو أن الإشارات الاقتصادية المختلفة من سويسرا ومنطقة اليورو تدفع هذا التحرك.

التضخم في سويسرا؟ لا يزال هادئًا. ظل مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس عند 0.2% على أساس سنوي، تمامًا كما تم التنبؤ به. الأرقام الشهرية انخفضت في الواقع بنسبة 0.1%. ليس جيدًا. إن بيئة التضخم المنخفضة المستمرة هذه تسبب بعض الصداع للبنك الوطني السويسري (SNB). تتساءل الأسواق عما إذا كان البنك قد يخفف الأمور أكثر إذا ضعفت إنفاق المستهلك.

عبر الحدود؟ ليس بهذه الوردية. انخفضت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بنسبة 0.5% شهريًا في يوليو. أسوأ من المتوقع. الزخم الإيجابي لشهر يونيو؟ ذهب. تباطأ النمو السنوي إلى 2.2%، مما يفوت التوقعات. الناس اشتروا طعامًا ووقودًا أقل. نمت المبيعات غير الغذائية بالكاد. يبدو أن الأسر في جميع أنحاء أوروبا تشد الحزام. ليس من الواضح تمامًا ماذا يعني هذا بالنسبة للنمو المستقبلي، خاصة مع تباطؤ التضخم وقضايا التجارة.

تتباعد مسارات السياسة. لقد خفض البنك الوطني السويسري بالفعل أسعار الفائدة إلى الصفر في يونيو - التضخم لا يرتفع. وضع البنك المركزي الأوروبي أكثر تعقيدًا. لقد بلغ التضخم في منطقة اليورو 2.1% في أغسطس، وبلغ التضخم الأساسي 2.3%، ومع ذلك يتسوق الناس أقل. يبدو أن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي عالقون في وضع الانتظار.

استقرت معدلات البطالة في سويسرا عند 2.9% في أغسطس. لا يزال سوق العمل يبدو قويًا على الرغم من ضغوط الأسعار المنخفضة. الآن يركز المراقبون لمنطقة اليورو على أرقام الربع الثاني يوم الجمعة - قد يرتفع التوظيف قليلاً، ومن المحتمل أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي ضئيلاً.

حاليا، يتواجد اليورو/الفرنك حول 0.9330. لا يزال الفرنك قوياً كملاذ آمن. يقوم اللاعبون في السوق بإعادة تقييم المكان الذي قد تذهب إليه السياسة النقدية في كلا الاقتصادين.

إذا كنت تقوم بتحويل الفرنكات السويسرية إلى اليورو، فإن السعر الحالي ليس سيئًا - حوالي 1.07 يورو لكل فرنك اعتبارًا من أوائل أكتوبر 2025. أفضل قليلاً من بداية هذا العام لحاملي الفرنكات.