#美联储降息25个基点 #XRP ETF上线 #BTC战略储备市场影响

تأتي سياسة الأرباح وكسر الجليد التنظيمي، وتستقبل الأصول المشفرة فرصة التوزيع على المدى المتوسط والطويل.

مع انخفاض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وسجل ETF الخاص بـ XRP، يمر سوق العملات المشفرة بتحول تاريخي من المضاربة الهامشية إلى التخصيص السائد.

أعلن الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سياسة الفائدة في سبتمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وبدأ جولة جديدة من التيسير. في الوقت نفسه، جذبت أول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لـ XRP في الولايات المتحدة 38 مليون دولار من تدفقات الأموال في يوم إدراجها، مما جعلها أكبر منتج تم إطلاقه في سوق الصناديق المتداولة في عام 2025.

من ناحية أخرى، فإن تقدم مشروع قانون الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين في الولايات المتحدة (H.R. 1566) يعني أن الحكومة قد تقفل كمية كبيرة من البيتكوين في خزائنها. هذه الأحداث تشكل معًا صورة لتغيير هيكلي في سوق العملات المشفرة: حيث تتشكل القوى من الأموال المؤسسية، والمكافآت السياسية، وكسر الجليد التنظيمي، لدفع الأصول المشفرة من الخصائص المضاربية نحو خصائص التخصيص.

---

01 ثلاثة اتجاهات تت Resonance ، السوق المشفر إيجابي على المدى المتوسط والطويل.

يظهر الرسم البياني لنقاط الاحتياطي الفيدرالي أن أكثر من نصف المسؤولين يدعمون خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2025، بمجموع خفض يصل إلى 75 نقطة أساس. إن هذا التحول في السياسة النقدية التيسيرية يوفر دعماً قوياً لسوق العملات المشفرة.

خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مما قلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصول غير مدرة للعائد مثل البيتكوين، مما أدى إلى إعادة تسعير الأصول ذات المخاطر. باعتبارها فئة الأصول الأكثر خطورة، من المتوقع أن يشهد سوق العملات الرقمية تصحيحًا كبيرًا في التقييم.

في الوقت نفسه، حدثت اختراقات كبيرة على المستوى التنظيمي. وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على معايير الإدراج العامة لصناديق السلع، مما يسمح لصناديق الاستثمار المتداولة في السلع الفورية (بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة) بالإدراج تلقائيًا بعد استيفاء معايير موحدة، دون الحاجة إلى الموافقة على كل حالة على حدة. هذه التغييرات السياسية أزالت العقبات أمام إدراج المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.

تتغير استراتيجية تخصيص الأصول للمستثمرين المؤسسيين. يُظهر تقرير تخصيص الأصول للربع الثالث من عام 2025 الذي نشرته Bybit أن المستثمرين يستمرون في تقليل حيازاتهم من العملات المستقرة، ويتجهون بدلاً من ذلك نحو زيادة تخصيصهم للعملات البديلة مثل SOL وXRP. على الرغم من أن BTC وETH لا يزالان من الأصول الأساسية، إلا أن تركيزهما قد انخفض من 58.8% في مايو إلى 55.7% في أغسطس.

02 إدراج صندوق تداول XRP وتطورات سلسلة الكتل، يفتح مساحة لنمو العملات البديلة

أصبح إدراج ETF XRP الناجح من أبرز الأحداث في سوق ETF لعام 2025. حقق ETF XRP الذي أطلقته Rex Shares وOsprey Funds حوالي 24 مليون دولار من حجم التداول في المراحل الأولى من الإدراج، وهو أداء تجاوز حتى بعض منتجات ETF التقليدية السابقة.

هذا النجاح لا يظهر فقط في XRP، بل إن ETF عملة دوجكوين المماثلة حقق أيضًا أداءً قويًا بقيمة 17 مليون دولار في يومه الأول. وهذا يدل على أن اهتمام المستثمرين في استثمار العملات البديلة في تزايد.

تتوقع منصة الذكاء الاصطناعي Grok التابعة لإيلون ماسك أن يجذب صندوق ETF الخاص بـ XRP في مرحلة الإطلاق تدفقات مالية تتراوح بين 150 مليون إلى 2 مليار دولار. حتى لو كانت النتائج الفعلية قريبة من الطرف السفلي من نطاق التوقعات، فإن ذلك سيجلب أموالًا إضافية ملحوظة لسوق XRP.

إن تطوير النظام البيئي على السلسلة قد وضع أساسًا للاستخدام الواسع للعملات المشفرة. تتسارع اتجاهات توكينز RWA (الأصول في العالم الحقيقي) ، حيث تمتد من السندات الحكومية إلى القروض الخاصة والسلع والصناديق المؤسسية والأسهم والعقارات. تشهد أسواق رأس المال على السلسلة ترقية هيكلية ، مع زيادة ملحوظة في السيولة وقابلية التركيب ومشاركة التجزئة.

03 تعزيز مكانة البيتكوين كاحتياطي استراتيجي، وتقوية دعم القيمة على المدى الطويل

لقد وصلت الشركات إلى نقطة تحول حاسمة في اعتماد البيتكوين. من المتوقع أنه بحلول منتصف عام 2025، ستمتلك أكثر من 90 شركة مدرجة 848,902 بيتكوين، بقيمة إجمالية تصل إلى 92.77 مليار دولار.

تُشير هذه الاتجاهات إلى إعادة تعريف استراتيجيات المالية للشركات: لقد تحوّل البيتكوين من أداة استثمار مضاربية إلى وسيلة للتحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي.

قد يؤدي تقدم مشروع قانون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة إلى تأثيرات أعمق على السوق. تمتلك وزارة الخزانة الأمريكية حالياً حوالي 29,000 بيتكوين "مصادرة بالكامل"، وهناك حوالي 198,000 بيتكوين أخرى في إجراءات المصادرة.

إذا قررت وزارة المالية قفل هذه البيتكوين في الاحتياطي، فإن ذلك سيؤدي إلى تقليل المعروض المتاح في السوق بشكل كبير.

يولد عمال المناجم حالياً حوالي 450 بيتكوين يومياً، بإجمالي 40,500 بيتكوين خلال فترة 90 يوماً. إذا كانت الخزينة تحتفظ فقط بـ 29,000 بيتكوين التي تم الاستيلاء عليها، فإنها ستستوعب 71% من إمدادات عمال المناجم لمدة 90 يوماً. قد تؤدي هذه الديناميات المتغيرة للعرض والطلب إلى دعم قوي لسعر البيتكوين.

04 المخاطر والتحديات موجودة، التخطيط العقلاني على المدى المتوسط والطويل

على الرغم من أن الآفاق المتوسطة والطويلة الأجل تبدو إيجابية، إلا أن المستثمرين يحتاجون أيضًا إلى الوعي بالمخاطر المحتملة. لا تزال تقلبات أسعار البيتكوين سلاحًا ذو حدين. على سبيل المثال، قد تؤدي انخفاض أسعار البيتكوين بنسبة 10% إلى انخفاض أسعار أسهم الشركات التي تمتلك كميات كبيرة من أصول BTC بنسبة 15% إلى 20%.

سوق العملات المشفرة حساس للغاية لتغيرات العوامل الكلية. خلال فترة "يوم الساحرات الثلاثة" في سبتمبر، شهد سوق العملات المشفرة تقلبات يومية بنسبة 15٪، مما يبرز هشاشة مشاعر السوق في ظل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. غالبًا ما تشهد العملات البديلة الأصغر تصحيحات أكثر حدة، مما يعكس التأثير غير المتوازن للتغيرات الاقتصادية الكلية على فئات الأصول المختلفة.

بالنسبة للمستثمرين، من الضروري اتخاذ استراتيجيات إدارة المخاطر بشكل دقيق. ويشمل ذلك تنويع فئات الأصول، والحفاظ على نسب رافعة مالية منخفضة، ومراقبة المؤشرات الاقتصادية الكلية عن كثب. بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم رؤية طويلة الأجل، يمكن أن يوفر كل تصحيح في السوق فرصة للتخطيط.

مع تحسين إطار التنظيم ونضوج البنية التحتية للسوق، أصبحت الأصول المشفرة جزءًا لا يمكن تجاهله من تخصيص الأصول على المستوى العالمي. يجب على المستثمرين النظر في إدراج الأصول المشفرة في محافظهم الاستثمارية المتنوعة، وتخصيص النسبة المناسبة وفقًا لتحملهم للمخاطر.

---

مع تدفق المزيد من المستثمرين المؤسسيين، قد تنخفض تقلبات سوق العملات المشفرة تدريجياً، وستكون الروابط مع النظام المالي التقليدي أوثق. لقد تجاوزت حيازات الشركات من البيتكوين 3%، وهو تحول تاريخي.

في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، مع تفكير المزيد من الدول ذات السيادة في تضمين البيتكوين كأصول احتياطية، ومع نضوج سوق الأصول الحقيقية على البلوكشين، من المتوقع أن تصبح الأصول المشفرة محورًا جديدًا لتدفقات الأصول العابرة للحدود العالمية.

أكثر المستثمرين الذين يمكنهم تقييم الوضع الحالي، مع التركيز على إدارة المخاطر أثناء السعي لتحقيق إمكانيات النمو، هم الأكثر احتمالاً لتحقيق عوائد طويلة الأجل في هذه الثورة.