تتركز الأنظار في الأسواق المالية الحالية على توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). إن خفض أسعار الفائدة وحده لا يضمن ارتفاع السوق على الفور، خاصة في ظل تراجع الاقتصاد. يمكن تشبيه خفض أسعار الفائدة بفتح Faucet، ولكن إذا كانت الثقة الاقتصادية غير كافية أو كانت البنوك حذرة في الإقراض، فإن الأموال ستجد صعوبة في التداول الفعال. لتحفيز الاقتصاد حقًا، قد تكون هناك حاجة لفترة أطول من نقل السياسات، أو بالتزامن مع تدابير التيسير الكمي (QE).

بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) منذ يونيو 2022 بتقليص الكمية (QT) من خلال عدم تجديد الأصول المستحقة وبيع الأصول، مما أدى تدريجياً إلى تقليل الميزانية العمومية. اعتبارًا من يونيو 2025، تم تقليل الميزانية العمومية بنحو 2.31 تريليون دولار، وهو ما يمثل 25.7% من إجمالي الأصول، والآن تبلغ حجمها حوالي 6.66 تريليون دولار، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020. تتوقع بعض المؤسسات التحليلية أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يستمر في تقليص الكمية حتى نهاية 2025، ثم يحافظ على استقرار حجم الميزانية العمومية في عام 2026.

تأثير QE و QT على السوق مختلف تمامًا. يقوم QE بضخ السيولة في السوق من خلال شراء الأصول، مما يؤدي غالبًا إلى ارتفاع أسعار الأصول ذات المخاطر في المدى القصير. على العكس من ذلك، يقوم QT بامتصاص السيولة من السوق، مما قد يضغط على الأسهم والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، خاصة في حالة عدم وجود إشارات جديدة للتحفيز الاقتصادي.

عادةً ما يعتمد توقيت إعادة الاحتياطي الفيدرالي (FED) للتيسير الكمي (QE) على ما إذا كانت الاقتصاد والنظام المالي يواجهان مخاطر خطيرة، وليس وفق جدول زمني ثابت. يظهر التيسير الكمي عادةً في الحالات التالية: الركود الاقتصادي أو الذعر المالي، تراجع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بشكل متواصل، انخفاض كبير في الأسواق الرئيسية، انخفاض أسعار الفائدة بالقرب من الصفر دون استقرار الاقتصاد، نفاد أدوات السياسة النقدية التقليدية، ضيق شديد في السيولة في السوق، أو صعوبات في تمويل الكيانات الاقتصادية الرئيسية.

حاليًا، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي (FED) يقوم بعملية تقليص التيسير الكمي، مما يشير إلى أنهم يعتقدون أن الاقتصاد والنظام المالي لا يزال بإمكانهما تحمل درجة معينة من التشديد. على الرغم من أن معدل البطالة في الولايات المتحدة قد ارتفع، إلا أنه لم يصل إلى مستويات الأزمة؛ ورغم تقلبات سوق الأسهم، لم يحدث انهيار نظامي. لذلك، ما لم يحدث حدث كبير مشابه للأزمة المالية عام 2008 أو صدمة الوباء عام 2020، فإنه من غير المرجح أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي (FED) إطلاق التيسير الكمي بسهولة في المدى القريب.

بشكل عام، ستستمر توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في موازنة الحاجة إلى السيطرة على التضخم ونمو الاقتصاد، مع مراقبة التغيرات في مؤشرات الاقتصاد المختلفة عن كثب. يحتاج المشاركون في السوق إلى فهم شامل لآلية عمل أدوات السياسة النقدية، وتقييم دقيق لتأثيرها المحتمل على أنواع الأصول المختلفة.