ظهرت إشارة تستحق الحذر في بيتكوين مؤخرًا: الأسعار في حالة الانتعاش، لكن حجم التداول مستمر في الانكماش - ماذا يعني هذا "التباين في السعر والحجم" بالضبط؟

من خلال البيانات على السلسلة، فإن الارتفاع مع انخفاض الحجم غالبًا ما يعني أن الزخم يتراجع. تشير الأنماط التاريخية إلى أنه بمجرد أن يصل السعر إلى مستويات قياسية جديدة ولا يتماشى حجم التداول، فإن استدامة الاتجاه عادة ما تكون موضع شك. عند النظر بمزيد من التفصيل، نجد أن التداول على السلسلة يشهد تمايزًا واضحًا عن تداولات السوق الفوري في البورصات: لا يزال هناك نشاط في التداول على السلسلة، بينما لم يعد هناك قوة شراء كافية في البورصات المركزية.

تشير أحدث تقارير Cryptoquant إلى واقع أكثر صعوبة: من بين عشرة مؤشرات على السلسلة لتقييم صحة السوق الصاعدة، انتقلت ثمانية منها من الاتجاه الصعودي إلى الاتجاه الهبوطي. قد تشمل هذه البيانات الرئيسية مثل سرعة زيادة العناوين الجديدة، وتغير مراكز حاملي العملات على المدى الطويل، وحجم تدفق المعدنين، وما إلى ذلك - يمكن اعتبار انخفاضها الجماعي مؤشراً مهماً على احتمال تحول السوق.

من منظور هيكل السوق، فإن هذه الانتعاشات هي في الغالب نتيجة لمنافسة رأس المال الثابت أو دفع المشتقات، وتفتقر إلى شراء واسع النطاق في السوق الفوري. وغالبًا ما يشار إلى هذا النوع من الحركة في التحليل الفني باسم "الانتعاش الضعيف"، وعادة ما يحدث في نهاية اتجاه معين.

الحقيقة على مستوى السيولة هي أن السيولة الحقيقية للشراء غير كافية، والأسعار في الواقع ضعيفة للغاية، وعندما تظهر أخبار سلبية أو عمليات جني أرباح كبيرة، فإن خطر التصحيح من السهل تضخيمه. الارتفاع الحالي مدفوع أكثر من قبل عدد قليل من الأموال الكبيرة، وليس تعبيرًا عن استعادة الثقة في السوق بشكل عام.