القانون والسجلهو قسم إخباري يركز على أخبار القانون المتعلقة بالعملات المشفرة، تقدمه لكمشركة كيلمان للمحاماة– وهي شركة محاماة تركز على تجارة الأصول الرقمية.
تم كتابة الافتتاحية التالية بواسطة أليكس فورهاند وميخائيل هاندلسمان لـ Kelman.Law.
بوليماركت ستعيد إطلاقها في الولايات المتحدة.
في أحدث التطورات في أسواق التنبؤ، حصلت بوليماركت أخيرًا على الموافقة لإعادة إطلاقها في الولايات المتحدة، منهية فترة توقف استمرت ثلاث سنوات بعد تسوية لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) في عام 2022 حول تداول المشتقات غير المسجلة. تعتمد الموافقة على استحواذها بقيمة 112 مليون دولار على QCEX ( والتي تتكون من QCX LLC و QC Clearing LLC)، وهي سوق عقود مرخصة من قبل CFTC ومركز مقاصة، والذي حصل مؤخرًا على موافقة من CFTC.
في 3 سبتمبر 2025، أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) خطاب عدم اتخاذ إجراء مستهدف (Staff Letter No. 9113-25)، تمنح فيه شركة QCX LLC وشركة QC Clearing LLC إعفاء من متطلبات الإبلاغ عن بيانات المقايضات ومتطلبات حفظ السجلات لعقود "الحدث".
تنص الرسالة على أنه، وفقًا لشروط محددة، لن توصي لجنة تداول العقود الآجلة للسلع باتخاذ إجراءات إنفاذ ضد QCX LLC أو QC Clearing LLC لعدم الامتثال لبعض بيانات المقايضة وواجبات حفظ السجلات. يتم تحديد الإغاثة بالمعاملات المنفذة وفقًا لقواعد QCX والمقاصة من خلال QC Clearing، مما يتماشى مع السوابق ولكنه محصور في ممر تنظيمي ضيق.
تضع رسالة عدم اتخاذ إجراء من CFTC، جنبًا إلى جنب مع استحواذ Polymarket على QCEX، سابقة تنظيمية مهمة. بدلاً من محاولة الحصول على الموافقة كدخول جديد، قامت Polymarket بشكل فعال بتوجيه قانون المشتقات الأمريكي من خلال الاستحواذ على سوق العقود ومنطقة المقاصة المرخصة مسبقًا، ثم الاستفادة من تخفيف التنظيم المستهدف. تُظهر هذه الطريقة أن حواجز الامتثال في مجال سوق التنبؤ ليست غير قابلة للتجاوز إذا كانت الشركات مستعدة لدمج الهيكلة الإبداعية مع التفاعل من المنظمين.
ما يعنيه هذا بالنسبة لشرعية أسواق التنبؤ نفسها هو بنفس القدر من الأهمية. بعد أن كانت تُعتبر تجارب في منطقة رمادية تنظيمية، يتم التعرف على هذه الأسواق بشكل متزايد كأدوات مالية بحد ذاتها.
يجادل المؤيدون بأن أسواق التنبؤ يمكن أن تقدم رؤى دقيقة وأكثر حداثة من الاستطلاعات التقليدية، حيث يقترح البعض حتى أن قيمتها المعلوماتية تنافس أسواق الأسهم. إن استعداد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع لإنشاء إطار امتثال حول عقود الأحداث، بدلاً من إغلاق الباب تمامًا، هو إشارة واضحة على هذا القبول المتطور.
تتضمن هذه الخطوة أيضًا دلالات سياسية. تتزامن عودة بولي ماركت مع مشاركة 1789 كابيتال، المدعومة من دونالد ترامب الابن، وتأتي بعد الإغلاق الهادئ للتحقيقات السابقة من وزارة العدل ولجنة تداول السلع الآجلة. سواء كان ذلك مصادفة أم لا، فإن التوقيت قد أثار نقاشًا حول مدى تأثير النفوذ السياسي على تسريع أو تقييد الابتكار في القطاع المالي. من المحتمل أن يصبح هذا السؤال أكثر وضوحًا مع تداخل أسواق التنبؤ مع الانتخابات وغيرها من الأحداث الحساسة سياسيًا.
من الملاحظ أن إعادة دخول Polymarket تعزز المنافسة في سوق الولايات المتحدة التي كانت تهيمن عليها سابقًا Kalshi. لقد أثبتت Kalshi بالفعل نفسها كسوق عقود معتمدة من CFTC، حيث تقدم عقود أحداث بما في ذلك تلك المرتبطة بالنتائج السياسية. تضمن إعادة إطلاق Polymarket في الولايات المتحدة الآن أن العديد من اللاعبين سيعملون تحت إشراف تنظيمي، مما يخلق بيئة أكثر ديناميكية—وربما أكثر ابتكاراً—لأسواق التنبؤ.
يشكل تضافر رسالة عدم اتخاذ إجراء من CFTC واستحواذ Polymarket على QCEX نقطة تحول لأسواق التنبؤ. بينما لا يمثل ذلك دعمًا شاملًا، فإن التيسير التنظيمي يوفر مسارًا عمليًا لمثل هذه المنصات للعمل بشكل قانوني ضمن الأطر المالية المشتقة في الولايات المتحدة.
أكد المدير التنفيذي لشركة Polymarket، شين كوبلان، علنًا على "الضوء الأخضر" للمنصة لاستئناف العمليات في الولايات المتحدة، بينما أثنى على لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) على "عملهم المثير للإعجاب" و"التوقيت القياسي."
بالنسبة للمهنيين القانونيين والماليين، توضح هذه التطورات كيف يمكن أن يساعد الهيكل الاستراتيجي — والتخفيف التنظيمي في الوقت المناسب — في تجاوز الحواجز الامتثالية القديمة وإقامة شرعية تشغيلية جديدة. كما تثير أسئلة مثيرة حول المشهد التنظيمي المستقبلي للتكنولوجيا المالية، وأسواق المراهنات السياسية، والمشتقات المرتبطة بالعملات المشفرة.
تواصل شركة كيلمان PLLC متابعة التطورات في تنظيم العملات الرقمية عبر الولايات القضائية وهي متاحة لتقديم المشورة للعملاء الذين يتنقلون في هذه المشاهد القانونية المتطورة. لمزيد من المعلومات أو لتحديد موعد للاستشارة، يرجى الاتصال بنا هنا.
هذه المقالة ظهرت في الأصل على Kelman.law.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تمت الموافقة على إعادة إطلاق Polymarket: ماذا يعني ذلك لأسواق التنبؤ
القانون والسجل هو قسم إخباري يركز على أخبار القانون المتعلقة بالعملات المشفرة، تقدمه لكم شركة كيلمان للمحاماة – وهي شركة محاماة تركز على تجارة الأصول الرقمية.
تم كتابة الافتتاحية التالية بواسطة أليكس فورهاند وميخائيل هاندلسمان لـ Kelman.Law.
بوليماركت ستعيد إطلاقها في الولايات المتحدة.
في أحدث التطورات في أسواق التنبؤ، حصلت بوليماركت أخيرًا على الموافقة لإعادة إطلاقها في الولايات المتحدة، منهية فترة توقف استمرت ثلاث سنوات بعد تسوية لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) في عام 2022 حول تداول المشتقات غير المسجلة. تعتمد الموافقة على استحواذها بقيمة 112 مليون دولار على QCEX ( والتي تتكون من QCX LLC و QC Clearing LLC)، وهي سوق عقود مرخصة من قبل CFTC ومركز مقاصة، والذي حصل مؤخرًا على موافقة من CFTC.
في 3 سبتمبر 2025، أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) خطاب عدم اتخاذ إجراء مستهدف (Staff Letter No. 9113-25)، تمنح فيه شركة QCX LLC وشركة QC Clearing LLC إعفاء من متطلبات الإبلاغ عن بيانات المقايضات ومتطلبات حفظ السجلات لعقود "الحدث".
تنص الرسالة على أنه، وفقًا لشروط محددة، لن توصي لجنة تداول العقود الآجلة للسلع باتخاذ إجراءات إنفاذ ضد QCX LLC أو QC Clearing LLC لعدم الامتثال لبعض بيانات المقايضة وواجبات حفظ السجلات. يتم تحديد الإغاثة بالمعاملات المنفذة وفقًا لقواعد QCX والمقاصة من خلال QC Clearing، مما يتماشى مع السوابق ولكنه محصور في ممر تنظيمي ضيق.
تضع رسالة عدم اتخاذ إجراء من CFTC، جنبًا إلى جنب مع استحواذ Polymarket على QCEX، سابقة تنظيمية مهمة. بدلاً من محاولة الحصول على الموافقة كدخول جديد، قامت Polymarket بشكل فعال بتوجيه قانون المشتقات الأمريكي من خلال الاستحواذ على سوق العقود ومنطقة المقاصة المرخصة مسبقًا، ثم الاستفادة من تخفيف التنظيم المستهدف. تُظهر هذه الطريقة أن حواجز الامتثال في مجال سوق التنبؤ ليست غير قابلة للتجاوز إذا كانت الشركات مستعدة لدمج الهيكلة الإبداعية مع التفاعل من المنظمين.
ما يعنيه هذا بالنسبة لشرعية أسواق التنبؤ نفسها هو بنفس القدر من الأهمية. بعد أن كانت تُعتبر تجارب في منطقة رمادية تنظيمية، يتم التعرف على هذه الأسواق بشكل متزايد كأدوات مالية بحد ذاتها.
يجادل المؤيدون بأن أسواق التنبؤ يمكن أن تقدم رؤى دقيقة وأكثر حداثة من الاستطلاعات التقليدية، حيث يقترح البعض حتى أن قيمتها المعلوماتية تنافس أسواق الأسهم. إن استعداد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع لإنشاء إطار امتثال حول عقود الأحداث، بدلاً من إغلاق الباب تمامًا، هو إشارة واضحة على هذا القبول المتطور.
تتضمن هذه الخطوة أيضًا دلالات سياسية. تتزامن عودة بولي ماركت مع مشاركة 1789 كابيتال، المدعومة من دونالد ترامب الابن، وتأتي بعد الإغلاق الهادئ للتحقيقات السابقة من وزارة العدل ولجنة تداول السلع الآجلة. سواء كان ذلك مصادفة أم لا، فإن التوقيت قد أثار نقاشًا حول مدى تأثير النفوذ السياسي على تسريع أو تقييد الابتكار في القطاع المالي. من المحتمل أن يصبح هذا السؤال أكثر وضوحًا مع تداخل أسواق التنبؤ مع الانتخابات وغيرها من الأحداث الحساسة سياسيًا.
من الملاحظ أن إعادة دخول Polymarket تعزز المنافسة في سوق الولايات المتحدة التي كانت تهيمن عليها سابقًا Kalshi. لقد أثبتت Kalshi بالفعل نفسها كسوق عقود معتمدة من CFTC، حيث تقدم عقود أحداث بما في ذلك تلك المرتبطة بالنتائج السياسية. تضمن إعادة إطلاق Polymarket في الولايات المتحدة الآن أن العديد من اللاعبين سيعملون تحت إشراف تنظيمي، مما يخلق بيئة أكثر ديناميكية—وربما أكثر ابتكاراً—لأسواق التنبؤ.
يشكل تضافر رسالة عدم اتخاذ إجراء من CFTC واستحواذ Polymarket على QCEX نقطة تحول لأسواق التنبؤ. بينما لا يمثل ذلك دعمًا شاملًا، فإن التيسير التنظيمي يوفر مسارًا عمليًا لمثل هذه المنصات للعمل بشكل قانوني ضمن الأطر المالية المشتقة في الولايات المتحدة.
أكد المدير التنفيذي لشركة Polymarket، شين كوبلان، علنًا على "الضوء الأخضر" للمنصة لاستئناف العمليات في الولايات المتحدة، بينما أثنى على لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) على "عملهم المثير للإعجاب" و"التوقيت القياسي."
بالنسبة للمهنيين القانونيين والماليين، توضح هذه التطورات كيف يمكن أن يساعد الهيكل الاستراتيجي — والتخفيف التنظيمي في الوقت المناسب — في تجاوز الحواجز الامتثالية القديمة وإقامة شرعية تشغيلية جديدة. كما تثير أسئلة مثيرة حول المشهد التنظيمي المستقبلي للتكنولوجيا المالية، وأسواق المراهنات السياسية، والمشتقات المرتبطة بالعملات المشفرة.
تواصل شركة كيلمان PLLC متابعة التطورات في تنظيم العملات الرقمية عبر الولايات القضائية وهي متاحة لتقديم المشورة للعملاء الذين يتنقلون في هذه المشاهد القانونية المتطورة. لمزيد من المعلومات أو لتحديد موعد للاستشارة، يرجى الاتصال بنا هنا.
هذه المقالة ظهرت في الأصل على Kelman.law.