الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض الفائدة "بجنون": بنوك الاستثمار تصرخ "خفض مرة واحدة بمقدار 50 نقطة"، هل يمكن لعالم العملات الرقمية حقًا استيعاب هذه السيولة؟
توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد خرجت بالفعل من نطاق نقاش السياسات، وتحولت إلى مسرحية مالية يتم تعديل سيناريوهاتها مرارًا من قبل البنوك الاستثمارية - وعالم العملات الرقمية، بلا شك، هو مجموعة الجمهور الأكثر قلقًا.
إن سرعة "التحول" التي تبديها البنوك الاستثمارية مؤخرًا مذهلة. قبل شهر، كانت بنك ستاندرد تشارترد يتنبأ بحذر فقط بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، والآن يقدم وجهة نظر جريئة بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، كما لو كانوا يراهنون بكل رصيدهم على طاولة القمار؛ وقد قدمت ماكديري توقعاتها بخفض الفائدة من ديسمبر إلى أكتوبر، بسرعة تجعل من الصعب على المرء مواكبتها؛ بينما رسمت باركلي خريطة الطريق "للخفض المتتالي ثلاث مرات"، لكنها تتردد أمام الخيار الجريء المتمثل في خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، في وضع يبدو فيه أنها تريد الهجوم ولكن تخشى السقوط.
لم يكن تحول هذه المجموعة من "المتنبئين" في وول ستريت من "المتشددين" إلى "المعتدلين" تفاؤلاً عشوائيًا، بل جاء بعد أن صدمتهم بيانات الاقتصاد في أغسطس - حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 22,000 وظيفة فقط، وارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%، وبدأت علامات التخفيف في التضخم تظهر، تمامًا كما تواجه الطيور المهاجرة موجة برد، فتغير الاتجاه على الفور.
للأمانة، إذا تم فتح هذه السيولة، فمن المحتمل أن يشهد عالم العملات الرقمية "سوق الثيران" الذي طال انتظاره. فالتاريخ واضح: كلما أرسل الاحتياطي الفيدرالي (FED) إشارات تيسيرية، تميل الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين إلى الارتفاع فجأة. الأمر بسيط، بعد خفض أسعار الفائدة، تنخفض تكاليف التمويل، وتدفق رأس المال الباحث عن الربح يشبه سمكة قرش تشم رائحة الدم، وسيتدفق دائماً نحو الأسواق ذات التقلبات العالية. علاوة على ذلك، فإن الاتجاه الحالي لاستخدام الشركات للعملات المشفرة في دفع الرواتب بدأ يظهر تدريجياً، وفي بيئة خفض الفائدة، قد يؤدي هذا النموذج الجديد للدفع إلى تسريع التطور، مما يوفر مصدر سيولة آخر لعالم العملات الرقمية.
لكن يجب أن أضع بعض الماء البارد: توقعات البنوك الاستثمارية أقل موثوقية من توقعات الطقس. في العام الماضي، كانوا يضربون صدورهم ويعلنون "خفض معدل الفائدة 3 مرات فقط في عام 2024"، والآن يبدو أنهم يريدون جعل خفض الفائدة مهمة شهرية؛ وقد حذر داليوا من صندوق بريد بريدج ووتر، أن خفض الفائدة قد يؤدي إلى تراجع الدولار، وتقلبات في سوق الأسهم، وخلف السيولة التي تبدو وكأنها احتفالية، تكمن مخاطر الركود التضخمي.
الأهم من ذلك، أن "سوق الماء" في عالم العملات الرقمية كان دائمًا "قصرًا في السماء" - يعتمد تمامًا على تراكم الأموال، وما إذا كان يمكن أن يستمر يعتمد بالكامل على دعم السياسة النقدية. إذا حدث فجأة تشديد في الرقابة، مثل بدء المراجعة الجوهرية لإطار عمل سوق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي، أو إذا عكست بيانات الاقتصاد الشهر المقبل بشكل غير متوقع، فإنه بعد انحسار المد، سيكون من الواضح من هو السابح عاريًا.
في رأيي، بدلاً من اعتبار توقعات البنوك الاستثمارية "أوامر مقدسة"، من الأفضل أن نعتبرها مجرد "تقرير للطقس" - يمكن النظر إليها فقط، لكن لا يجب تعديل الاستراتيجيات بناءً عليها. كما قال أسلافنا "الرجل النبيل لا يقف تحت جدار مهدد"، يجب على لاعبي عالم العملات الرقمية أن يتذكروا: حتى لو حدثت حفلة ثراء، يجب أن نترك مخرجاً آمناً للمخاطر. فبعد كل شيء، الاستثمار الحقيقي لا يتعلق بمدى صخب المؤسسات، بل بفهم إشارات السوق التي لم تُقال، ولا تنسَ أن تضغط على الفرامل وسط الاحتفالات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض الفائدة "بجنون": بنوك الاستثمار تصرخ "خفض مرة واحدة بمقدار 50 نقطة"، هل يمكن لعالم العملات الرقمية حقًا استيعاب هذه السيولة؟
توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد خرجت بالفعل من نطاق نقاش السياسات، وتحولت إلى مسرحية مالية يتم تعديل سيناريوهاتها مرارًا من قبل البنوك الاستثمارية - وعالم العملات الرقمية، بلا شك، هو مجموعة الجمهور الأكثر قلقًا.
إن سرعة "التحول" التي تبديها البنوك الاستثمارية مؤخرًا مذهلة. قبل شهر، كانت بنك ستاندرد تشارترد يتنبأ بحذر فقط بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، والآن يقدم وجهة نظر جريئة بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، كما لو كانوا يراهنون بكل رصيدهم على طاولة القمار؛ وقد قدمت ماكديري توقعاتها بخفض الفائدة من ديسمبر إلى أكتوبر، بسرعة تجعل من الصعب على المرء مواكبتها؛ بينما رسمت باركلي خريطة الطريق "للخفض المتتالي ثلاث مرات"، لكنها تتردد أمام الخيار الجريء المتمثل في خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، في وضع يبدو فيه أنها تريد الهجوم ولكن تخشى السقوط.
لم يكن تحول هذه المجموعة من "المتنبئين" في وول ستريت من "المتشددين" إلى "المعتدلين" تفاؤلاً عشوائيًا، بل جاء بعد أن صدمتهم بيانات الاقتصاد في أغسطس - حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 22,000 وظيفة فقط، وارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%، وبدأت علامات التخفيف في التضخم تظهر، تمامًا كما تواجه الطيور المهاجرة موجة برد، فتغير الاتجاه على الفور.
للأمانة، إذا تم فتح هذه السيولة، فمن المحتمل أن يشهد عالم العملات الرقمية "سوق الثيران" الذي طال انتظاره. فالتاريخ واضح: كلما أرسل الاحتياطي الفيدرالي (FED) إشارات تيسيرية، تميل الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين إلى الارتفاع فجأة. الأمر بسيط، بعد خفض أسعار الفائدة، تنخفض تكاليف التمويل، وتدفق رأس المال الباحث عن الربح يشبه سمكة قرش تشم رائحة الدم، وسيتدفق دائماً نحو الأسواق ذات التقلبات العالية. علاوة على ذلك، فإن الاتجاه الحالي لاستخدام الشركات للعملات المشفرة في دفع الرواتب بدأ يظهر تدريجياً، وفي بيئة خفض الفائدة، قد يؤدي هذا النموذج الجديد للدفع إلى تسريع التطور، مما يوفر مصدر سيولة آخر لعالم العملات الرقمية.
لكن يجب أن أضع بعض الماء البارد: توقعات البنوك الاستثمارية أقل موثوقية من توقعات الطقس. في العام الماضي، كانوا يضربون صدورهم ويعلنون "خفض معدل الفائدة 3 مرات فقط في عام 2024"، والآن يبدو أنهم يريدون جعل خفض الفائدة مهمة شهرية؛ وقد حذر داليوا من صندوق بريد بريدج ووتر، أن خفض الفائدة قد يؤدي إلى تراجع الدولار، وتقلبات في سوق الأسهم، وخلف السيولة التي تبدو وكأنها احتفالية، تكمن مخاطر الركود التضخمي.
الأهم من ذلك، أن "سوق الماء" في عالم العملات الرقمية كان دائمًا "قصرًا في السماء" - يعتمد تمامًا على تراكم الأموال، وما إذا كان يمكن أن يستمر يعتمد بالكامل على دعم السياسة النقدية. إذا حدث فجأة تشديد في الرقابة، مثل بدء المراجعة الجوهرية لإطار عمل سوق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي، أو إذا عكست بيانات الاقتصاد الشهر المقبل بشكل غير متوقع، فإنه بعد انحسار المد، سيكون من الواضح من هو السابح عاريًا.
في رأيي، بدلاً من اعتبار توقعات البنوك الاستثمارية "أوامر مقدسة"، من الأفضل أن نعتبرها مجرد "تقرير للطقس" - يمكن النظر إليها فقط، لكن لا يجب تعديل الاستراتيجيات بناءً عليها. كما قال أسلافنا "الرجل النبيل لا يقف تحت جدار مهدد"، يجب على لاعبي عالم العملات الرقمية أن يتذكروا: حتى لو حدثت حفلة ثراء، يجب أن نترك مخرجاً آمناً للمخاطر. فبعد كل شيء، الاستثمار الحقيقي لا يتعلق بمدى صخب المؤسسات، بل بفهم إشارات السوق التي لم تُقال، ولا تنسَ أن تضغط على الفرامل وسط الاحتفالات.