#BTC# بعد نشر بيانات PCE، قد لا يستطيع مستثمرو سوق العملات الرقمية أن يكونوا متفائلين بشكل أعمى.
تأثير مسار تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بيانات PCE كأحد المؤشرات المفضلة للتضخم من قبل الاحتياطي الفيدرالي، جاءت قيمتها المنشورة متوافقة إلى حد كبير مع إجماع السوق، مما عزز توقعات بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة خلال اجتماع FOMC في سبتمبر (17-18 سبتمبر).
حالياً، تُظهر عقود الفيدرالية لأسعار الفائدة أن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر يتجاوز 90%، بينما انخفض احتمال خفض الفائدة بشكل متطرف بمقدار 50 نقطة أساس إلى حوالي 30% (قبل PCE كان 35%).
ارتفع معدل PCE الأساسي السنوي إلى 2.9%، وهو أعلى قليلاً من 2.8% في يونيو، لكن المعدل الشهري استقر عند 0.3%، مما يدل على أن زخم التضخم تحت السيطرة ولم يغير من إشارات التيسير التي أطلقها رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في اجتماع جاكسون هول (حيث أكد "أن الوقت قد حان" للبدء في التيسير).
قد يدفع هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 75-100 نقطة أساس في الاجتماعات المتبقية من عام 2025 (من النطاق المستهدف الحالي 5.25-5.50٪) لدعم النمو الاقتصادي والتوظيف.
لكن البيانات تجلب عدم اليقين: إذا أظهرت المؤشرات اللاحقة (مثل وظائف القطاع غير الزراعي في أغسطس) أن الاقتصاد overheating، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من خطوات خفض الفائدة لتجنب انتعاش التضخم.
تظهر التجارب التاريخية أن الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى التعديلات التدريجية في بيئة تضخم معتدل مشابه (مثل النصف الأول من عام 2024)، بدلاً من التحولات الحادة. بشكل عام، فإن بيانات PCE هذه تصب في مصلحة خفض أسعار الفائدة، لكن النطاق يعتمد على تطورات البيانات المستقبلية، ويجب على السوق توخي الحذر من التقلبات الناتجة عن "الاعتماد على البيانات".
سوق العملات الرقمية على تحمل صدمات المخاطر الكلية سوق العملات الرقمية حساس للغاية للمخاطر الكلية، خاصة مسار أسعار الفائدة وتغيرات السيولة. قبل وبعد نشر بيانات PCE، انخفض سعر البيتكوين (BTC) بأكثر من 10% من ذروته في أغسطس البالغة 124,000 دولار إلى حوالي 109,800 دولار، مما يعكس الحذر في السوق تجاه الارتفاع الطفيف في التضخم.
ومع ذلك، فإن قدرة سوق العملات الرقمية على تحمل المخاطر الكلية لا تزال محدودة: فتقلباته عرضة لصدمة "الأحداث الطرفية"، فإذا ساءت بيانات التضخم بعد PCE أو تصاعدت المخاطر الجيوسياسية، ستتزايد ضغوط الهبوط (تظهر التاريخ أن BTC انخفض بأكثر من 70% خلال دورة رفع أسعار الفائدة في عام 2022).
حاليًا، يُظهر سوق الخيارات انحرافًا سلبيًا متزايدًا (25Δ skew إلى -5%)، مما يدل على أن المستثمرين أكثر قلقًا بشأن الحماية من التراجع، واحتمالية التراجع على المدى القصير حوالي 55%.
على المدى المتوسط والطويل، يمكن أن تدعم دورة خفض أسعار الفائدة واللوائح الصديقة عودة BTC إلى 120,000-150,000 دولار، ولكن يجب الحذر من تصفية الرافعة المالية والأحداث غير المتوقعة.
بشكل عام، يمكن لسوق العملات الرقمية "تحمل" الصدمات الاقتصادية المعتدلة واستعادة آلياته من خلال آلية التسعير السريعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#BTC# بعد نشر بيانات PCE، قد لا يستطيع مستثمرو سوق العملات الرقمية أن يكونوا متفائلين بشكل أعمى.
تأثير مسار تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بيانات PCE كأحد المؤشرات المفضلة للتضخم من قبل الاحتياطي الفيدرالي، جاءت قيمتها المنشورة متوافقة إلى حد كبير مع إجماع السوق، مما عزز توقعات بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة خلال اجتماع FOMC في سبتمبر (17-18 سبتمبر).
حالياً، تُظهر عقود الفيدرالية لأسعار الفائدة أن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر يتجاوز 90%، بينما انخفض احتمال خفض الفائدة بشكل متطرف بمقدار 50 نقطة أساس إلى حوالي 30% (قبل PCE كان 35%).
ارتفع معدل PCE الأساسي السنوي إلى 2.9%، وهو أعلى قليلاً من 2.8% في يونيو، لكن المعدل الشهري استقر عند 0.3%، مما يدل على أن زخم التضخم تحت السيطرة ولم يغير من إشارات التيسير التي أطلقها رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في اجتماع جاكسون هول (حيث أكد "أن الوقت قد حان" للبدء في التيسير).
قد يدفع هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 75-100 نقطة أساس في الاجتماعات المتبقية من عام 2025 (من النطاق المستهدف الحالي 5.25-5.50٪) لدعم النمو الاقتصادي والتوظيف.
لكن البيانات تجلب عدم اليقين: إذا أظهرت المؤشرات اللاحقة (مثل وظائف القطاع غير الزراعي في أغسطس) أن الاقتصاد overheating، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من خطوات خفض الفائدة لتجنب انتعاش التضخم.
تظهر التجارب التاريخية أن الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى التعديلات التدريجية في بيئة تضخم معتدل مشابه (مثل النصف الأول من عام 2024)، بدلاً من التحولات الحادة. بشكل عام، فإن بيانات PCE هذه تصب في مصلحة خفض أسعار الفائدة، لكن النطاق يعتمد على تطورات البيانات المستقبلية، ويجب على السوق توخي الحذر من التقلبات الناتجة عن "الاعتماد على البيانات".
سوق العملات الرقمية على تحمل صدمات المخاطر الكلية سوق العملات الرقمية حساس للغاية للمخاطر الكلية، خاصة مسار أسعار الفائدة وتغيرات السيولة. قبل وبعد نشر بيانات PCE، انخفض سعر البيتكوين (BTC) بأكثر من 10% من ذروته في أغسطس البالغة 124,000 دولار إلى حوالي 109,800 دولار، مما يعكس الحذر في السوق تجاه الارتفاع الطفيف في التضخم.
ومع ذلك، فإن قدرة سوق العملات الرقمية على تحمل المخاطر الكلية لا تزال محدودة: فتقلباته عرضة لصدمة "الأحداث الطرفية"، فإذا ساءت بيانات التضخم بعد PCE أو تصاعدت المخاطر الجيوسياسية، ستتزايد ضغوط الهبوط (تظهر التاريخ أن BTC انخفض بأكثر من 70% خلال دورة رفع أسعار الفائدة في عام 2022).
حاليًا، يُظهر سوق الخيارات انحرافًا سلبيًا متزايدًا (25Δ skew إلى -5%)، مما يدل على أن المستثمرين أكثر قلقًا بشأن الحماية من التراجع، واحتمالية التراجع على المدى القصير حوالي 55%.
على المدى المتوسط والطويل، يمكن أن تدعم دورة خفض أسعار الفائدة واللوائح الصديقة عودة BTC إلى 120,000-150,000 دولار، ولكن يجب الحذر من تصفية الرافعة المالية والأحداث غير المتوقعة.
بشكل عام، يمكن لسوق العملات الرقمية "تحمل" الصدمات الاقتصادية المعتدلة واستعادة آلياته من خلال آلية التسعير السريعة.