【区块律动】18 серпня، حسب التقارير، أظهرت دراسة بحثية أن حجم الرهن العقاري في سوق العملات المشفرة ارتفع بنسبة 27٪ في الربع الثاني، ليصل إلى 53.1 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ بداية عام 2022، وذلك بفضل الطلب على القروض في التمويل اللامركزي وانتعاش شهية المخاطرة. انخفضت البيتكوين من 124 ألف دولار إلى 118 ألف دولار، مما أدى إلى تصفية في سوق المشتقات المشفرة بأكثر من 1 مليار دولار، وهو أكبر حجم لمراكز الشراء منذ بداية أغسطس. يعتقد المحللون أن هذا يعد تصحيحاً صحياً للأرباح بدلاً من بداية انعكاس، ولكنه أيضاً يبرز ضعف السوق عندما تتراكم الرافعات بسرعة. أشار المحللون إلى أن نقاط الضغط بدأت في الظهور بالفعل. في يوليو، سجلت Aave عمليات سحب جماعية، مما أدى إلى ارتفاع معدل اقتراض إيثريوم فوق عائدات تخزين الإيثير، مما أدى إلى خرق منطق تداول "التحكيم الدوري" - أي استخدام إيثريوم المخزن كضمان لاقتراض المزيد من إيثريوم. تسببت هذه العملية في سحب مراكز التخزين، مما جعل صف الانتظار للخروج من Beacon Chain إيثريوم يسجل رقماً قياسياً تاريخياً بلغ 13 يوماً. تظل القروض في الشبكة مستقرة. اتسعت الفجوة بينها إلى أعلى مستوى منذ نهاية عام 2024. يعني هذا الانحراف أن الطلب على الدولار خارج الشبكة فاق السيولة داخل الشبكة، وإذا تعقدت البيئة السوقية أكثر، فقد يزيد ذلك من التقلبات. في ظل زيادة حادة في أحجام الإقراض، تتركز قوة القروض، وتنخفض سيولة DeFi، وتستمر الفجوة بين أسواق الدولار داخل الشبكة وخارجها في الاتساع، مما يظهر مزيداً من نقاط الضغط في النظام. تذكّر هذه التصفية بقيمة 1 مليار دولار يوم الخميس بأن تأثيرات الرافعات ثنائية الاتجاه.