كل تعدين 1 عملة خسارة 20,000 دولار أمريكي! عمال تعدين البيتكوين يشنون موجة هروب، "صعوبة التعدين" تنخفض بحدة 7.8%

تواجه صناعة تعدين البيتكوين اختبارًا حاسمًا. مع تراجع أسعار العملات، وارتفاع أسعار الطاقة، وزيادة المخاطر الجيوسياسية، يجد العديد من المعدنين أنفسهم في وضعية “التعدين بالخسارة بشكل متزايد”.
يُظهر نموذج الانحدار لصعوبة التعدين على منصة Checkonchain، الذي يقيم متوسط تكلفة الإنتاج استنادًا إلى صعوبة الشبكة والاستثمار في الطاقة، أنه حتى 13 مارس، ارتفعت تكلفة استخراج بيتكوين واحد إلى 88,000 دولار.

ومع ذلك، حتى وقت كتابة هذا، يتراوح سعر البيتكوين الفوري حول 68,000 دولار. هذا يعني أن كل بيتكوين يُنتج، يتحمل المعدن خسارة تقارب 20,000 دولار؛ وبحساب بسيط، فإن استخراج كتلة واحدة يُسبب خسارة بنسبة 21%.
عاصفة التكاليف والضغوط الجيوسياسية: ارتفاع أسعار النفط إلى مئة دولار يهدد الحياة
منذ أن بدأ سعر البيتكوين في الانخفاض من ذروته عند 126,000 دولار في أكتوبر العام الماضي، وتجاوز 70,000 دولار، تقلص هامش أرباح المعدنين باستمرار؛ والأحداث الأخيرة في إيران زادت من وطأة هذا التدهور.
تجاوز سعر النفط العالمي 100 دولار للبرميل، مما أدى إلى ارتفاع كبير في تكاليف الكهرباء اللازمة للتعدين. ونتيجة لذلك، تتعرض حوالي 8% إلى 10% من قوة الحوسبة العالمية، والتي تقع في مناطق حساسة جدًا تجاه إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط، لضغوط شديدة.

وإضافة إلى ذلك، تكاد حركة الملاحة في مضيق هرمز، الذي يسيطر على حوالي 20% من إمدادات النفط والغاز العالمية، تتوقف تقريبًا. ومع إصدار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لتهديدات بـ"مهلة نهائية مدتها 48 ساعة" للهجوم على منشآت إيران النووية، زادت ردود الفعل الجيوسياسية من صعوبة وضع المعدنين، مما زاد من توتر السوق.
تحذيرات البيانات الشبكية: فقدان القوة الحاسوبية وتأخير إنتاج الكتل
بدأت علامات خروج المعدنين من السوق تظهر على مؤشرات الشبكة.
انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين مؤخرًا بنسبة 7.76% إلى 133.79 تيرا هاش، بعد أن شهدت انخفاضًا حادًا بنسبة 11.16% في فبراير بسبب عاصفة الشتاء القوية “Fern”، وهو ثاني أكبر انخفاض منذ عام 2026.
حاليًا، تقل صعوبة التعدين عن مستوى بداية العام بنحو 10%، وتُعد أدنى بكثير من الذروة التاريخية التي بلغت 155 تيرا هاش في نوفمبر 2025.
بالإضافة إلى ذلك، تراجعت القوة الحاسوبية للشبكة بشكل كبير إلى حوالي 920 إكسا هاش، وهو أقل بكثير من الرقم القياسي الذي حققته في 2025 وهو 1 زتا هاش (أي 1000 إكسا هاش).
فقدان القوة الحاسوبية أدى إلى تمديد متوسط زمن إنتاج الكتلة إلى 12 دقيقة و36 ثانية، متجاوزًا بكثير التصميم الأصلي للبيتكوين عند 10 دقائق.

تدفق البيع: ليست مجرد أزمة صناعية، بل مخاطر هيكلية للسوق
وفقًا لمؤشر قوة الحوسبة الصادر عن منصة Luxor، والذي يقيس “سعر الهاش” المتوقع للدخل لكل وحدة من القوة الحاسوبية للمعدنين، فإن السعر الحالي يتراوح حول “33.30 دولارًا لكل بيهاش في الثانية يوميًا”.
هذا الرقم يكاد يلامس نقطة التعادل لمعظم أجهزة التعدين، ويقترب من أدنى مستوى تاريخي عند 28 دولارًا الذي سجله في 23 فبراير.
عندما يصبح التعدين غير مربح، الحل الوحيد للمعدنين هو “بيع البيتكوين لتحقيق السيولة”.
هذا البيع القسري يضيف ضغط بيع كبير على السوق الضعيف أصلًا. ومن الجدير بالذكر أن حوالي 43% من البيتكوين في السوق حاليًا في حالة خسارة، وأن كبار المستثمرين يستغلون الارتداد لبيع الأصول، مع سيطرة الرافعة المالية على تحركات الأسعار. بعبارة أخرى، فإن الضغط الذي يواجهه المعدنون الآن لا يقتصر على الصناعة فحسب، بل يتحول تدريجيًا إلى متغير رئيسي يؤثر على هيكل السوق.
محاولة البقاء على قيد الحياة: التحول نحو الذكاء الاصطناعي والقوة الحاسوبية
في مواجهة “الخسارة اليومية من التعدين”، بدأت الشركات المعدنة المدرجة في السوق في البحث عن مسارات للتحول، من خلال توسيع موارد الحوسبة لتشمل الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC)، بهدف تحقيق تدفقات نقدية أكثر استقرارًا من التعدين.
شركات مثل Marathon Digital و Cipher Mining بدأت بالفعل في توسيع مراكز البيانات على أساس منشآتها الحالية.
وفقًا لبيانات CoinWarz، من المتوقع أن يتم تعديل صعوبة التعدين القادمة في أوائل أبريل، ومن المحتمل أن تتراجع أكثر. وإذا استمر سعر البيتكوين في عدم العودة إلى مستوى تكلفة التعدين عند 88,000 دولار، فإن موجة “هروب المعدنين” هذه ستستمر في الانتشار.