الولايات المتحدة تعتزم حظر عوائد العملات المستقرة، قانون "الوضوح" يعيد تشكيل حدود نمط الأعمال في العملات المشفرة

أخبار Gate، في 24 مارس، أظهر النص النهائي لمشروع قانون “CLARITY” الذي تقدمت به الولايات المتحدة في مجلس الشيوخ، أنه سيتم حظر المنصات من تقديم عوائد لمستخدمي العملات المستقرة، مع منح الجهات التنظيمية سلطة تقديرية في تحديد مفهوم “المكافآت”، مما أثار اهتمام السوق بنموذج الأعمال الخاص بالعملات المستقرة.

وكشفت المصادر أن هذا المشروع تم التفاوض عليه بقيادة السيناتور Thom Tillis وAngela Alsobrooks، حيث تم تحديد حظر مزودي خدمات الأصول الرقمية من دفع فوائد على أرصدة العملات المستقرة بأي شكل من الأشكال، أو تقديم حوافز ذات طابع اقتصادي أو وظيفي يعادل العائد. وهذا يعني أن نموذج العملات المستقرة الذي يعتمد على العوائد قد يواجه تغييرات كبيرة.

ومع ذلك، لا يزال المشروع يحتفظ ببعض المساحات لأنواع معينة من الحوافز. حيث يُسمح، تحت ظروف معينة، بالمكافآت المرتبطة ببرامج الولاء، أو العروض الترويجية، أو الاشتراكات، بشرط ألا تكون مرتبطة مباشرة برصيد الحساب. ستعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ووزارة الخزانة خلال 12 شهرًا على وضع معايير محددة، وإنشاء آليات لمنع التهرب من القوانين.

وتتركز مخاوف السوق بشكل رئيسي على غموض صياغة البنود. حيث قد يتم تفسير مفهوم “الاقتصاد المكافئ” بشكل صارم في المستقبل، مما يحد من مساحة الابتكار للمنصات. ويعتقد المحللون أن هذا الإطار قد تم تخفيفه قليلاً مقارنة بالإصدارات السابقة، لكنه لا يزال محافظًا بشكل عام.

وفيما يتعلق بالتقدم التشريعي، فقد تم تمرير مشروع قانون “CLARITY” في مجلس النواب في عام 2025، وحصل على موافقة لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ في بداية 2026، ومن المتوقع أن يدخل مرحلة المناقشة الحاسمة في أواخر أبريل. وإذا لم يتم التقدم به قبل مايو، فقد يتأجل التشريع إلى ما بعد الانتخابات النصفية.

ومن الجدير بالذكر أن أنشطة العملات المستقرة تؤثر بشكل كبير على هيكل دخل صناعة التشفير. حيث تظهر البيانات أن إيرادات العملات المستقرة تمثل حوالي 20% من دخل بعض المؤسسات، وإذا تم تنفيذ القوانين الجديدة، فسيكون لذلك تأثير عميق على تنافسية السوق ونماذج الربحية.