الحرب لا تستطيع إيقاف "آلة الطباعة النقدية" للدول

لا شيء يمكن أن يوقف التوسع النقدي—حتى الحرب. في النزاعات الكبرى، تزيد الحكومات دائمًا من عرض النقود لتمويل الاحتياجات العسكرية والاقتصادية. خلال الحرب العالمية الأولى (1913–1920)، زاد عرض النقود M2 في الولايات المتحدة بنسبة حوالي 117%. وفي الحرب العالمية الثانية (1939–1948)، زاد أساس النقد في الولايات المتحدة بنسبة 149%، وزاد M2 بما يقرب من 200%.

اتبع فرنسا أيضًا هذا الاتجاه حيث زاد عرض النقود تقريبًا بأربعة أضعاف (~300%) خلال الحرب العالمية الأولى. وأقصى حالة كانت ألمانيا النازية خلال الحرب العالمية الثانية (1938–1945)، حيث زاد العرض بنسبة حوالي 432%. تظهر هذه الأرقام قانونًا متكررًا: كلما كانت الحرب أكبر، زاد التوسع النقدي، مما يترك تأثيرات طويلة الأمد على الاقتصاد.