خفضت سيتي سعر الهدف للبيتكوين إلى 112,000 دولار، التشريع المتأخر يؤثر على التقييم

تقرير مجموعة سيتي بنك الأخير يخفض هدف سعر البيتكوين لمدة 12 شهرًا إلى 112,000 دولار، بانخفاض حوالي 21.7%. وأشار المحلل أليكس Saunders في التقرير إلى أن تقدم قانون “Clarity” في مجلس الشيوخ الأمريكي يواجه عوائق، وأن نافذة التشريع الممكنة بحلول عام 2026 تتقلص تدريجيًا، مما يجعل المحفزات التنظيمية التي قد تعيد تقييم السوق غير قابلة للتنفيذ على المدى القصير.

تعديلات الهدف السعري والنماذج الثلاثة للسيناريوهات

تعديلات سيتي على هدف السعر لأصول التشفير الرئيسية تتجاوز 20%، مما يعكس إعادة تقييم منهجية لتوقعات المؤسسات بشأن توقيت تحقيق فوائد التنظيم.

توقعات سيتي لثلاثة سيناريوهات للبيتكوين والإيثيريوم

السيناريو الأساسي للبيتكوين: 112,000 دولار (السابق 143,000 دولار، بانخفاض 21.7%)

السيناريو المتفائل للبيتكوين: 165,000 دولار (تمرير التشريع، تسارع دخول المؤسسات)

السيناريو المتشائم للبيتكوين: 58,000 دولار (ركود اقتصادي، فشل التشريع)

السيناريو الأساسي للإيثيريوم: 3,175 دولار (السابق 4,304 دولار، بانخفاض 26.2%)

السيناريو المتفائل للإيثيريوم: 4,488 دولار

السيناريو المتشائم للإيثيريوم: 1,198 دولار

هذا التعديل لا يعكس نظرة سلبية كلية، بل يعكس تباطؤ المنحنى التصاعدي على المدى المتوسط، مع ضرورة إعادة تقييم مخاطر الصعود والهبوط.

تأجيل التشريع: أسباب هيكلية لغياب محفزات السياسات

يُعد قانون “Clarity” أحد أهم المحفزات التنظيمية المتوقعة سابقًا، حيث يُعتبر تمريره شرطًا أساسيًا لدفع دخول المؤسسات وزيادة الطلب على صناديق ETF. ومع ذلك، يواجه القانون عوائق في مجلس الشيوخ، بسبب خلافات حول قواعد العملات المستقرة وصراعات حزبية.

في التقرير، قال أليكس Saunders بصراحة: “المحفز التنظيمي سيدفع لاعتماد أكبر للعملات المشفرة وتدفقات رأس المال، لكن فرصة التشريع في الولايات المتحدة تتقلص هذا العام.” وأشار التقرير أيضًا إلى أنه إذا حصل الحزب الديمقراطي على مزيد من المقاعد في انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، فإن احتمالية تمرير تشريعات التشفير قد تنخفض أكثر، بسبب خلافات داخل الحزب حول تنظيم التشفير، مع بعض المقترحات التي تدعو إلى تقييد أرباح المسؤولين من الأصول المشفرة وتعزيز قواعد مكافحة غسيل الأموال.

وهذا يعني أن تخفيض تقييمات سيتي ليس رد فعل على توقف التشريع الحالي فحسب، بل هو تعديل استباقي لتقييم المخاطر السياسية المستقبلية.

الإيثيريوم يواجه ضغوطًا مزدوجة: تأجيل السياسات وضعف النشاط على السلسلة

مقارنة بالبيتكوين، تتسم نظرة سيتي على الإيثيريوم بالحذر. وأشار التقرير إلى أن الإيثيريوم “حساس جدًا لمؤشرات النشاط المستخدم، والتي أظهرت مؤخرًا ضعفًا.” ويعتمد مسار استعادة تقييم ETH على تحسين البيئة التنظيمية، بالإضافة إلى زيادة الاستخدام الفعلي على السلسلة، مع متطلبات أعلى للتحقق من الأساسيات.

كما أشار التقرير إلى أن اتجاهات العملات المستقرة والتوكنيزيشن قد تظل داعمة للسوق في المستقبل، لكن الطلب لن يتشكل بشكل كافٍ في المدى القصير. ويعكس ذلك الاختلاف في منطق السوق بين الأصولين: البيتكوين يتأثر أكثر بالسيولة الكلية والتوقعات السياسية، بينما استعادة تقييم الإيثيريوم تتطلب تحققًا ملموسًا من الأساسيات.

الأسئلة الشائعة

لماذا خفضت سيتي بشكل كبير هدف سعر البيتكوين والإيثيريوم؟
السبب الرئيسي هو أن تقدم التشريع في الولايات المتحدة لم يسر كما هو متوقع، حيث توقف قانون “Clarity” في مجلس الشيوخ، وتقليل نافذة التشريع حتى 2026، مما يصعب تنفيذ المحفزات التنظيمية التي كانت من الممكن أن تدفع دخول المؤسسات وزيادة الطلب على ETF، وبالتالي يتطلب نماذج تقييم المؤسسات إعادة ضبط.

ما هو المستوى الفني الحاسم للبيتكوين على المدى القصير؟
أشار التقرير إلى أن البيتكوين قد يتداول حول 70,000 دولار قبل أن يختبر استقرارًا، مع احتمال أن يستهلك السوق حالة عدم اليقين من خلال تذبذبات، بدلاً من بدء موجة صعود جديدة بسرعة. الهدف الصعودي هو 112,000 دولار في السيناريو الأساسي، بينما قد ينخفض إلى 58,000 دولار في السيناريو المتشائم.

لماذا يواجه الإيثيريوم ضغط تقييم أكبر من البيتكوين؟
يعتقد سيتي أن الإيثيريوم أكثر حساسية لمؤشرات النشاط على السلسلة، والتي أظهرت ضعفًا مؤخرًا. ويحتاج استعادة تقييم ETH إلى تحسين البيئة التنظيمية وزيادة الاستخدام الفعلي على السلسلة، مع احتمال أن ينخفض إلى 1,198 دولار في السيناريو المتشائم، وهو مستوى أكبر من المخاطر الهبوطية مقارنة بالبيتكوين.