اشترت شركة استراتيجية (NASDAQ: MSTR)، أكبر مالك عام للبيتكوين في العالم، 22,337 بيتكوين مقابل حوالي 1.57 مليار دولار بين 9 و15 مارس 2026، بسعر متوسط قدره 70,194 دولارًا لكل بيتكوين، وفقًا لتقديمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 16 مارس.
تُعتمد عملية الشراء بشكل رئيسي على مبيعات قياسية لأسهم الشركة الممتازة الدائمة من نوع STRC، مما رفع إجمالي الممتلكات إلى 761,068 بيتكوين بتكلفة إجمالية قدرها 57.61 مليار دولار، مع متوسط سعر إجمالي قدره 75,696 دولارًا لكل بيتكوين. وتداول البيتكوين بالقرب من 74,000 دولار بعد الإعلان، مرتفعًا بأكثر من 8% خلال الأسبوع.
يُعد هذا الشراء من بين أكبر خمس عمليات شراء أسبوعية للشركة، ويُعد الأكبر لها في عام 2026 حتى الآن، بعد شراء 17,994 بيتكوين مقابل 1.28 مليار دولار في الأسبوع السابق.
هيكل المعاملة والتمويل
أسهم STRC الممتازة تقود التمويل
جمعت شركة استراتيجية حوالي 1.18 مليار دولار من خلال بيع 11.8 مليون سهم من أسهمها الممتازة الدائمة من نوع Series A ذات العائد 10.00% (STRC) خلال الأسبوع، وهو ما يمثل 75% من عائدات الشراء. كما باعت الشركة 2.83 مليون سهم من الأسهم العادية من نوع Class A (MSTR)، مما أدى إلى جمع 396 مليون دولار لاستكمال التمويل.
يمثل هذا الأسبوع الأول الذي تتجاوز فيه إصدارات STRC بشكل كبير مبيعات الأسهم العادية في تمويل عمليات شراء البيتكوين، مما يعكس ارتفاع الطلب على الأداة ذات العائد.
آلية منتج STRC
STRC هو سهم ممتاز دائم يدفع أرباحًا سنوية بنسبة 11.5% على أساس شهري. تحافظ استراتيجية على سعره بالقرب من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار من خلال آليتين:
إصدار ATM: عندما يتداول STRC فوق 100 دولار، تصدر الشركة أسهمًا جديدة بسعر 100 دولار، مما يخلق حدًا أعلى للسعر.
تعديلات الأرباح: إذا انخفض STRC تحت القيمة الاسمية، يمكن للشركة زيادة معدل الأرباح الشهري لاستعادة الطلب.
يحول المنتج بشكل فعال طلب المستثمرين الباحثين عن الدخل إلى ضغط شرائي على البيتكوين.
المركز المالي وبيئة السوق
الممتلكات الحالية
حتى 15 مارس 2026، تمتلك شركة استراتيجية 761,068 بيتكوين بتكلفة إجمالية تقريبًا 57.61 مليار دولار ومتوسط سعر دخول قدره 75,696 دولارًا لكل بيتكوين. تمثل ممتلكات الشركة جزءًا كبيرًا من جميع خزائن البيتكوين العامة المعلنة للشركات.
الطريق إلى مليون بيتكوين
مع الممتلكات الحالية البالغة 761,068 بيتكوين، تحتاج استراتيجية إلى حوالي 238,932 بيتكوين إضافية للوصول إلى مليون بيتكوين. بسعر متوسط قدره 85,000 دولار لكل عملة، سيستلزم ذلك استثمار حوالي 20.3 مليار دولار إضافية. إذا استمرت وتيرة الشراء الأسبوعية الحالية التي تبلغ حوالي 22,000 بيتكوين، فستتمكن الشركة من الوصول إلى هذا الهدف خلال 11 أسبوعًا.
أداء السعر
تداول البيتكوين عند حوالي 74,000 دولار بعد الإعلان، مرتفعًا بأكثر من 8% خلال الأسبوع واقترب من متوسط تكلفة الشركة الإجمالي البالغ 75,696 دولارًا. ارتفعت أسهم MSTR حوالي 4% في التداول قبل السوق، لتصل إلى 145 دولارًا للسهم.
هيكل رأس المال وديناميكيات الرافعة المالية
إدارة الرافعة المالية
تفرق استراتيجية بين مقياسين للرافعة المالية:
- نسبة الرافعة: الدين القابل للتحويل بالنسبة لممتلكات البيتكوين
- نسبة التضخيم: الدين القابل للتحويل بالإضافة إلى الأسهم الممتازة بالنسبة لممتلكات البيتكوين
تهدف الشركة إلى الحفاظ على الرافعة حول 33%. يزيد إصدار STRC من نسبة التضخيم، بينما تساعد مبيعات الأسهم العادية عبر ATM على الحفاظ على المستويات المستهدفة من خلال توسيع قاعدة البيتكوين.
التزامات الأرباح
بقيمة سوقية تقريبية تبلغ 5 مليارات دولار، تتجاوز عبء أرباح شركة استراتيجية الشهرية عن مليار دولار سنويًا. وتحتفظ الشركة باحتياطيات نقدية بقيمة 2.25 مليار دولار لدعم هذه الالتزامات.
اعتماد المؤسسات على STRC
أعلنت ثلاث شركات في مؤتمر استراتيجية العالم 2026 في لاس فيغاس أنها أضافت STRC إلى خزائنها الشركاتية:
- بريفالون إنرجي
- أنشورج ديجيتال
- أورانجي بيتكوين (شركة بيتكوين برازيليّة)
لامس STRC مؤقتًا قيمة اسمه البالغة 100 دولار خلال التداول وعاد إلى ذلك المستوى في نشاط ما قبل السوق، مما يعكس الطلب المستمر من المؤسسات.
الأسئلة الشائعة
كيف تمولت استراتيجية عملية شراء البيتكوين هذه؟
جمعت استراتيجية حوالي 1.18 مليار دولار من خلال مبيعات أسهمها الممتازة الدائمة من نوع STRC (75% من العائدات) و396 مليون دولار من خلال مبيعات الأسهم العادية من نوع Class A (25%). يمثل إصدار STRC حجم تداول قياسي أسبوعي للمنتج منذ ظهوره في يوليو 2025.
ما هو STRC وكيف يعمل؟
STRC هو سهم ممتاز دائم من نوع Series A يدفع أرباحًا سنوية بنسبة 11.5% شهريًا. يتداول بسعر مستهدف بالقرب من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، ويتم الحفاظ على ذلك من خلال إصدار ATM عندما يتجاوز السعر القيمة الاسمية وتعديلات معدل الأرباح عندما ينخفض. يوفر المنتج للمستثمرين الباحثين عن الدخل تعرضًا لخزينة البيتكوين الخاصة باستراتيجية، مع تحويل الطلب إلى ضغط شرائي على البيتكوين.
ما هي إجمالي ممتلكات استراتيجية من البيتكوين؟
حتى 15 مارس 2026، تمتلك استراتيجية 761,068 بيتكوين تم شراؤها بتكلفة إجمالية قدرها 57.61 مليار دولار، ومتوسط سعر قدره 75,696 دولارًا لكل بيتكوين. وتمثل أكبر خزينة بيتكوين عامة للشركات في العالم.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
