إذا ارتفعت بيتكوين إلى 96,900 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى خطر تصفية المراكز القصيرة بقيمة 96 مليار دولار.

وفقًا لأحدث بيانات خريطة التسوية، إذا ارتفع سعر بيتكوين إلى 96,900 دولار، فإن حوالي 9.6 مليار دولار من المراكز القصيرة ستواجه خطر التسوية. وهذا يعني أنه إذا حدث انتعاش قوي في السوق، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث موجة كبيرة من أغلاق المركز، مما يزيد من التقلب في الأسعار.

حتى وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر بيتكوين حوالي 86,583 دولار، بعد أن انخفض قليلاً إلى ما دون 84,000 دولار ثم شهد الانتعاش. تزايدت التقلبات في سعر بيتكوين مؤخراً، وهو مرتبط ارتباطاً وثيقاً بزيادة استخدام الرافعة المالية في سوق المشتقات. يقوم المزيد والمزيد من المتداولين بالمراهنة على اتجاه السعر في بيئة ذات رافعة مالية عالية، مما يجعل السوق أكثر حساسية للتقلبات على المدى القصير.

عندما يقترض المتداولون الأموال للبيع على المكشوف من بيتكوين، إذا ارتفع السعر فجأة، يحتاجون إلى إضافة هامش أو إجبارهم على شراء المركز بأعلى سعر. إذا كانت هناك كميات كبيرة من المراكز القصيرة مركزة في نطاق أسعار قريب، فإن اختراق المستوى السعري الرئيسي قد يؤدي إلى تفعيل تصفية متسلسلة: يتم إجبار المراكز القصيرة على الشراء، مما يدفع السعر إلى الارتفاع، مما يؤدي إلى مزيد من التصفية. تُعرف هذه السلسلة من ردود الفعل باسم “ضغط المراكز القصيرة”، وقد أدت في الماضي إلى ارتفاع الأسعار فجأة في عدة مناسبات في سوق بيتكوين.

تشير المراكز القصيرة المتراكمة البالغة 96 مليار دولار في السوق الحالي إلى أنه بمجرد اقتراب سعر BTC من 96,900 دولار، ستقوم البورصات تلقائيًا بأغلق المركز هذه المراكز عالية المخاطر للحد من مخاطر التخلف عن السداد. مثل هذه المراهنات المركزة على الرافعة المالية لا تعزز فقط التقلب في السوق، بل تجعل أيضًا بيتكوين أكثر عرضة للإنتعاش السريع بالقرب من الأسعار الحرجة.

بشكل عام، سوق بيتكوين الحالي في مرحلة عالية من الرافعة المالية والحساسية. قد يؤدي وجود مناطق تصفية المراكز القصيرة إلى تقلبات عنيفة في الحركة القصيرة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من المخاطر الناتجة عن الارتفاع والانخفاض السريع في الأسعار.