في 30 أبريل 2024، أطلقت هونغ كونغ أول ETF للإيثريوم الفوري في آسيا، باستخدام نموذج الاسترداد المادي الذي تم ابتكاره عالميًا، مما جذب تدفق أصول يبلغ حوالي مليار دولار، مما يعزز مكانتها كمركز للأصول الرقمية في آسيا ويضع معيارًا لمنتجات التمويل اللامركزي (DeFi) في جميع أنحاء العالم. بعد ذلك، في 28 أغسطس 2024، أكملت شركة أنتي الرقمية للتكنولوجيا ومجموعة لانغ شينغ أول صفقة RWA لعمود شحن الطاقة المتجددة المعتمد على سلسلة إيثريوم في الصين تحت خطة صندوق Ensemble التي تديرها سلطة النقد في هونغ كونغ، بمبلغ تمويل قدره 100 مليون يوان. تظهر هذه الخطوة إمكانيات تمكين الاقتصاد الحقيقي من خلال تقنية blockchain، مما يفتح قنوات جديدة للتمويل في مجال الطاقة الجديدة. علاوة على ذلك، في 29 أغسطس 2025، أصدرت شركة فوشيان للاستثمار (تصنيف AAA المحلي، تصنيف فيتش A-) سندات خارجية بقيمة 500 مليون يوان صيني في هونغ كونغ (مدة 2 سنة، معدل فائدة 2.62%)، باسم الرمز FTID TOKEN 001 (المعروف باسم فوكوين)، مما يمثل علامة فارقة في رقمنة سندات الشركات المملوكة للدولة. تُظهر هذه الأحداث الرمزية مكانة هونغ كونغ الرائدة في مجالات تقنية blockchain والمالية الخضراء، مما يعزز التكامل العميق بين التكنولوجيا المالية العالمية والمالية التقليدية، ويفتح مسارات جديدة للاقتصاد الحقيقي وسوق الأصول الرقمية.
إنجاز فوديان استثمار: ثورة السندات باليوان خارج البر الرئيسي على سلسلة الكتل
أصدرت شركة فويتان للاستثمار في هونغ كونغ سندات خارجية بقيمة 5 مليارات يوان صيني، وهذه ليست النسخة الرقمية التقليدية للسندات، بل هي أول منتج مالي في العالم يتم ربطه من لحظة إنشائه بشكل أصلي بتوكنات على شبكة الإيثيريوم العامة، حيث يجمع بين الإصدار العام، الإدراج في البورصة (بورصة ماكاو MOX وبورصة شنتشن للأوراق المالية) وتوكنيزات الأصول الحقيقية (RWA). وقد قاد الإصدار شركة غوانغ فاد للأوراق المالية (هونغ كونغ) بالتعاون مع مجموعة من المؤسسات مثل تشاوبانغ الدولية، وشركة الصين الدولية للتمويل، ورأس المال المالي الشعبي، والأوراق المالية الشرقية، والأوراق المالية الدولية سونغ غوانغ، وغو يوان الدولية، مما يضمن إدارة المخاطر على مستوى دولي وإدارة السجلات.
من خلال آلية توافق الآراء في الإيثيريوم، يتم تحقيق تسوية بدون وسطاء للسندات، حيث أن امتلاك الرموز يعني تأمين الملكية وحقوق العائد، وتحقق الشفافية والكفاءة في المعاملات نقاط الألم التقليدية في التمويل. بعد إصدار 3 مليارات من السندات الخارجية في أكتوبر 2024، تلتقط فورتشانغ بوضوح اتجاه RWA، وتوسع قنوات التمويل العالمية، وتحسن هيكل رأس المال، وتستفيد بشكل كامل من مزايا السياسة في هونغ كونغ، مما يضع معيارًا عالميًا للتسويق على السلسلة للسندات باليوان. هذه المبادرة لا تعزز فقط دولرة اليوان، بل تثبت أيضًا قابلية توسيع تقنية السلاسل العامة ضمن إطار الامتثال التنظيمي، مما يوفر نموذجًا يمكن تكراره للأسواق المالية.
المعنى الثوري لـ RWA: إعادة تشكيل كفاءة المالية والشمولية
إصدار سندات RWA من Fudian Investment Holdings ليس حدثًا معزولًا، بل هو إعادة بناء دقيقة للنظام المالي التقليدي. يتجلى تأثيره الأساسي في أبعاد متعددة: أولاً، من خلال التوكنة، تم تحقيق الملكية الجزئية، مما خفض RWA من عتبة الاستثمار، مما يسمح للمستثمرين الصغار والمتوسطين بالمشاركة في الأصول على مستوى المؤسسات بتكاليف منخفضة، مما يكسر الحواجز أمام ذوي الثروات العالية. ثانيًا، سجل البلوك تشين غير القابل للتغيير والعقود الذكية الآلية، قلصت دورة التسوية من T+2 إلى مستوى الثواني، مما أدى إلى تخفيض التكاليف بنسبة تصل إلى 90%، وتفعيل التداول العالمي على مدار الساعة وطيلة أيام الأسبوع، مما أطلق العنان لمرونة السوق تمامًا. أخيرًا، كسندات باليوان الصيني خارج الصين، تجذب Fubiao عبر سلسلة الكتل تدفق رأس المال الدولي، مما يعزز الوضع الاستراتيجي لليوان في التسويات العالمية، خاصة في الأسواق الخارجية مما يشكل دورة رأس المال بكفاءة.
علاوة على ذلك، قامت المؤسسات العالمية مثل فرانكلين تمبلتون وجي بي مورغان بتجربة توكينز في الأصول من خلال سلاسل الكتل العامة مثل الإيثيريوم وستيلا، مما يشير إلى أن الأصول الحقيقية ستصبح الاتجاه التالي للأموال المؤسسية. نجاح فوكودا توكنس يمنح الثقة للمؤسسات المالية التقليدية، ويعلن أن شركات الوساطة الرئيسية تحل محل الشركات التي تعمل فقط على السلسلة، لتصبح محركًا لتحول التكنولوجيا المالية، مما يدفع توكينز السلاسل العامة من المفهوم إلى الممارسة.
دور المحفز في هونغ كونغ: الدفع المزدوج من السياسات والأسواق
تعتبر هونغ كونغ مركزًا ماليًا دوليًا، وقد لعبت دور الجسر في هذا الإصدار. في عام 2022، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة بيان سياسة الأصول الافتراضية، مؤكدة على احتضانها للويب 3.0، وتهدف إلى إنشاء مركز رائد عالميًا للتمويل القائم على blockchain. دخلت لائحة العملات المستقرة التي تم اعتمادها في مايو 2025 حيز التنفيذ في 1 أغسطس، حيث تم التخطيط لإصدار الدفعة الأولى من التراخيص خلال العام، مما جذب 77 مؤسسة، بما في ذلك مجموعة أنتي، وبترو تشاينا، للتنافس. كما أن برنامج تمويل السندات الرقمية الذي أطلقته سلطة النقد في هونغ كونغ في نوفمبر 2024 يقلل من حواجز الإصدار بشكل أكبر، حيث يقدم دعمًا يصل إلى 50% من التكاليف (حد أقصى نصف المبلغ 1,250,000 دولار هونغ كونغ، والمبلغ الكامل 2,500,000 دولار هونغ كونغ)، مما حفز مباشرة إصدار سندات RWA من قبل فوكو واي.
أشارت تقارير الأبحاث من شركة تشاينا سيكيوريتيز بشكل حاد إلى أن هونغ كونغ تعمل على بناء نظام دورة عالمي لليوان خارج الحدود من خلال العملات المستقرة باليوان وسوق السندات RWA. وهذا لا يعزز فقط الفوائد السياسية لهونغ كونغ، بل يوفر أيضًا نقطة دعم استراتيجية لتدويل الابتكار المالي في الصين. تعتبر حالة شركة فوتيان للاستثمار والت控يم المثال الرائد في هذا النظام، حيث تُظهر كيفية تسريع تطبيق توكنات السندات العامة بدعم من السياسات.
مستقبل RWA: من السندات إلى التطبيقات التي تقدر بتريليونات
سندات RWA من فورتين هولدينغز ليست سوى البداية، حيث يتوسّع إمكانها نحو مجالات أوسع. في التجارة عبر الحدود، يمكن أن تتيح الفواتير المرمّزة الحصول على قروض مضمونة على الفور، بينما تعمل العقود الذكية على أتمتة عمليات الامتثال وتوزيع العائدات، مما يقلل بشكل ملحوظ من مخاطر الاحتيال. في مجال التمويل لسلسلة التوريد، يمكن أن تكون السلع المرمّزة بمثابة ضمانات ديناميكية، مما يحرر السيولة. هناك سابقة عالمية بالفعل: في عام 2023، أصدرت HSBC سندات رقمية للكيانات الصينية على دفتر أستاذ Ripple XRP؛ وحققت Polytrade التوريق على شبكة Polygon؛ بينما قام نموذج DTC لشركة Novastro بإدماج التقييم وتصنيف المخاطر باستخدام الذكاء الاصطناعي، مما يحسن من إدارة الأصول على السلسلة.
تزيد融合 التكنولوجيا من إمكانيات RWA بشكل أكبر. يمكن لنماذج التنبؤ المدفوعة بالذكاء الاصطناعي أن توفر تقييمات عائد ديناميكية للعقارات المرمزة، بينما تعمل الإيثيريوم كطبقة تسوية محايدة، حيث قامت بمعالجة أصول بقيمة مئات المليارات من الدولارات، ومن المتوقع أن تحل محل البنية التحتية المالية التقليدية. كما أن السوق الآسيوية تتسارع أيضًا: أصدرت زاوينغ إنترناشونال صندوقًا على سولانا، مما يشير إلى أن نموذج الخلط بين السلاسل العامة والمالية التقليدية في صعود.
ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن التحديات لا تزال قائمة. يجب معالجة التنسيق التنظيمي عبر الحدود، ومخاطر جسر السلسلة على السلسلة، ومشكلات جودة البيانات واحدة تلو الأخرى. مع نضوج النظام البيئي للعملات المستقرة في هونغ كونغ وزيادة انخراط المؤسسات العالمية، فإن فتح القيمة التي تصل إلى تريليونات الدولارات للأصول الحقيقية (RWA) بات وشيكًا، وستمتد عملية توكنينغ الأصول العامة من السندات إلى جميع فئات الأصول.
الخاتمة: ثورة التمويل على السلسلة العامة التي أشعلها عملة فو
إن سندات RWA باليوان الصيني الخاصة بشركة فوتيان للتطوير الاستثماري ليست مجرد تجربة أولية، بل هي بمثابة إعلان حرب على التمويل التقليدي. إنها تثبت أن تقنية البلوك تشين يمكن أن تحمل الأوراق المالية على مستوى المؤسسات ضمن إطار تنظيمي، مما يحرر سيولة وكفاءة غير مسبوقة. من موجة المضاربة في Web 3 إلى التثبيت العميق للاقتصاد الحقيقي، توفر هذه الحالة مخططًا واضحًا للأسواق المالية العالمية. مع انتقال RWA من الهامش إلى التيار الرئيسي، من المتوقع أن تعيد تشكيل توزيع رأس المال، مما يساعد الصين والعالم على المضي قدمًا نحو عصر رقمي وشامل. ولادة عملة فوت، ليست سوى بداية موجة توطين الأوراق المالية على البلوك تشين - مستقبل التمويل قد تم وضعه بالفعل على البلوك تشين.
إخلاء المسؤولية: يرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية، لا يمثل هذا النص أي نصيحة استثمارية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عرض سندات RWA من أصول الدولة في شنتشن: بدء سندات اليوان الصيني من شركة فوتيان للتكنولوجيا على سلسلة الكتل.
كتبه: صالون باي لو
في 30 أبريل 2024، أطلقت هونغ كونغ أول ETF للإيثريوم الفوري في آسيا، باستخدام نموذج الاسترداد المادي الذي تم ابتكاره عالميًا، مما جذب تدفق أصول يبلغ حوالي مليار دولار، مما يعزز مكانتها كمركز للأصول الرقمية في آسيا ويضع معيارًا لمنتجات التمويل اللامركزي (DeFi) في جميع أنحاء العالم. بعد ذلك، في 28 أغسطس 2024، أكملت شركة أنتي الرقمية للتكنولوجيا ومجموعة لانغ شينغ أول صفقة RWA لعمود شحن الطاقة المتجددة المعتمد على سلسلة إيثريوم في الصين تحت خطة صندوق Ensemble التي تديرها سلطة النقد في هونغ كونغ، بمبلغ تمويل قدره 100 مليون يوان. تظهر هذه الخطوة إمكانيات تمكين الاقتصاد الحقيقي من خلال تقنية blockchain، مما يفتح قنوات جديدة للتمويل في مجال الطاقة الجديدة. علاوة على ذلك، في 29 أغسطس 2025، أصدرت شركة فوشيان للاستثمار (تصنيف AAA المحلي، تصنيف فيتش A-) سندات خارجية بقيمة 500 مليون يوان صيني في هونغ كونغ (مدة 2 سنة، معدل فائدة 2.62%)، باسم الرمز FTID TOKEN 001 (المعروف باسم فوكوين)، مما يمثل علامة فارقة في رقمنة سندات الشركات المملوكة للدولة. تُظهر هذه الأحداث الرمزية مكانة هونغ كونغ الرائدة في مجالات تقنية blockchain والمالية الخضراء، مما يعزز التكامل العميق بين التكنولوجيا المالية العالمية والمالية التقليدية، ويفتح مسارات جديدة للاقتصاد الحقيقي وسوق الأصول الرقمية.
إنجاز فوديان استثمار: ثورة السندات باليوان خارج البر الرئيسي على سلسلة الكتل
أصدرت شركة فويتان للاستثمار في هونغ كونغ سندات خارجية بقيمة 5 مليارات يوان صيني، وهذه ليست النسخة الرقمية التقليدية للسندات، بل هي أول منتج مالي في العالم يتم ربطه من لحظة إنشائه بشكل أصلي بتوكنات على شبكة الإيثيريوم العامة، حيث يجمع بين الإصدار العام، الإدراج في البورصة (بورصة ماكاو MOX وبورصة شنتشن للأوراق المالية) وتوكنيزات الأصول الحقيقية (RWA). وقد قاد الإصدار شركة غوانغ فاد للأوراق المالية (هونغ كونغ) بالتعاون مع مجموعة من المؤسسات مثل تشاوبانغ الدولية، وشركة الصين الدولية للتمويل، ورأس المال المالي الشعبي، والأوراق المالية الشرقية، والأوراق المالية الدولية سونغ غوانغ، وغو يوان الدولية، مما يضمن إدارة المخاطر على مستوى دولي وإدارة السجلات.
من خلال آلية توافق الآراء في الإيثيريوم، يتم تحقيق تسوية بدون وسطاء للسندات، حيث أن امتلاك الرموز يعني تأمين الملكية وحقوق العائد، وتحقق الشفافية والكفاءة في المعاملات نقاط الألم التقليدية في التمويل. بعد إصدار 3 مليارات من السندات الخارجية في أكتوبر 2024، تلتقط فورتشانغ بوضوح اتجاه RWA، وتوسع قنوات التمويل العالمية، وتحسن هيكل رأس المال، وتستفيد بشكل كامل من مزايا السياسة في هونغ كونغ، مما يضع معيارًا عالميًا للتسويق على السلسلة للسندات باليوان. هذه المبادرة لا تعزز فقط دولرة اليوان، بل تثبت أيضًا قابلية توسيع تقنية السلاسل العامة ضمن إطار الامتثال التنظيمي، مما يوفر نموذجًا يمكن تكراره للأسواق المالية.
المعنى الثوري لـ RWA: إعادة تشكيل كفاءة المالية والشمولية
إصدار سندات RWA من Fudian Investment Holdings ليس حدثًا معزولًا، بل هو إعادة بناء دقيقة للنظام المالي التقليدي. يتجلى تأثيره الأساسي في أبعاد متعددة: أولاً، من خلال التوكنة، تم تحقيق الملكية الجزئية، مما خفض RWA من عتبة الاستثمار، مما يسمح للمستثمرين الصغار والمتوسطين بالمشاركة في الأصول على مستوى المؤسسات بتكاليف منخفضة، مما يكسر الحواجز أمام ذوي الثروات العالية. ثانيًا، سجل البلوك تشين غير القابل للتغيير والعقود الذكية الآلية، قلصت دورة التسوية من T+2 إلى مستوى الثواني، مما أدى إلى تخفيض التكاليف بنسبة تصل إلى 90%، وتفعيل التداول العالمي على مدار الساعة وطيلة أيام الأسبوع، مما أطلق العنان لمرونة السوق تمامًا. أخيرًا، كسندات باليوان الصيني خارج الصين، تجذب Fubiao عبر سلسلة الكتل تدفق رأس المال الدولي، مما يعزز الوضع الاستراتيجي لليوان في التسويات العالمية، خاصة في الأسواق الخارجية مما يشكل دورة رأس المال بكفاءة.
علاوة على ذلك، قامت المؤسسات العالمية مثل فرانكلين تمبلتون وجي بي مورغان بتجربة توكينز في الأصول من خلال سلاسل الكتل العامة مثل الإيثيريوم وستيلا، مما يشير إلى أن الأصول الحقيقية ستصبح الاتجاه التالي للأموال المؤسسية. نجاح فوكودا توكنس يمنح الثقة للمؤسسات المالية التقليدية، ويعلن أن شركات الوساطة الرئيسية تحل محل الشركات التي تعمل فقط على السلسلة، لتصبح محركًا لتحول التكنولوجيا المالية، مما يدفع توكينز السلاسل العامة من المفهوم إلى الممارسة.
دور المحفز في هونغ كونغ: الدفع المزدوج من السياسات والأسواق
تعتبر هونغ كونغ مركزًا ماليًا دوليًا، وقد لعبت دور الجسر في هذا الإصدار. في عام 2022، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة بيان سياسة الأصول الافتراضية، مؤكدة على احتضانها للويب 3.0، وتهدف إلى إنشاء مركز رائد عالميًا للتمويل القائم على blockchain. دخلت لائحة العملات المستقرة التي تم اعتمادها في مايو 2025 حيز التنفيذ في 1 أغسطس، حيث تم التخطيط لإصدار الدفعة الأولى من التراخيص خلال العام، مما جذب 77 مؤسسة، بما في ذلك مجموعة أنتي، وبترو تشاينا، للتنافس. كما أن برنامج تمويل السندات الرقمية الذي أطلقته سلطة النقد في هونغ كونغ في نوفمبر 2024 يقلل من حواجز الإصدار بشكل أكبر، حيث يقدم دعمًا يصل إلى 50% من التكاليف (حد أقصى نصف المبلغ 1,250,000 دولار هونغ كونغ، والمبلغ الكامل 2,500,000 دولار هونغ كونغ)، مما حفز مباشرة إصدار سندات RWA من قبل فوكو واي.
أشارت تقارير الأبحاث من شركة تشاينا سيكيوريتيز بشكل حاد إلى أن هونغ كونغ تعمل على بناء نظام دورة عالمي لليوان خارج الحدود من خلال العملات المستقرة باليوان وسوق السندات RWA. وهذا لا يعزز فقط الفوائد السياسية لهونغ كونغ، بل يوفر أيضًا نقطة دعم استراتيجية لتدويل الابتكار المالي في الصين. تعتبر حالة شركة فوتيان للاستثمار والت控يم المثال الرائد في هذا النظام، حيث تُظهر كيفية تسريع تطبيق توكنات السندات العامة بدعم من السياسات.
مستقبل RWA: من السندات إلى التطبيقات التي تقدر بتريليونات
سندات RWA من فورتين هولدينغز ليست سوى البداية، حيث يتوسّع إمكانها نحو مجالات أوسع. في التجارة عبر الحدود، يمكن أن تتيح الفواتير المرمّزة الحصول على قروض مضمونة على الفور، بينما تعمل العقود الذكية على أتمتة عمليات الامتثال وتوزيع العائدات، مما يقلل بشكل ملحوظ من مخاطر الاحتيال. في مجال التمويل لسلسلة التوريد، يمكن أن تكون السلع المرمّزة بمثابة ضمانات ديناميكية، مما يحرر السيولة. هناك سابقة عالمية بالفعل: في عام 2023، أصدرت HSBC سندات رقمية للكيانات الصينية على دفتر أستاذ Ripple XRP؛ وحققت Polytrade التوريق على شبكة Polygon؛ بينما قام نموذج DTC لشركة Novastro بإدماج التقييم وتصنيف المخاطر باستخدام الذكاء الاصطناعي، مما يحسن من إدارة الأصول على السلسلة.
تزيد融合 التكنولوجيا من إمكانيات RWA بشكل أكبر. يمكن لنماذج التنبؤ المدفوعة بالذكاء الاصطناعي أن توفر تقييمات عائد ديناميكية للعقارات المرمزة، بينما تعمل الإيثيريوم كطبقة تسوية محايدة، حيث قامت بمعالجة أصول بقيمة مئات المليارات من الدولارات، ومن المتوقع أن تحل محل البنية التحتية المالية التقليدية. كما أن السوق الآسيوية تتسارع أيضًا: أصدرت زاوينغ إنترناشونال صندوقًا على سولانا، مما يشير إلى أن نموذج الخلط بين السلاسل العامة والمالية التقليدية في صعود.
ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن التحديات لا تزال قائمة. يجب معالجة التنسيق التنظيمي عبر الحدود، ومخاطر جسر السلسلة على السلسلة، ومشكلات جودة البيانات واحدة تلو الأخرى. مع نضوج النظام البيئي للعملات المستقرة في هونغ كونغ وزيادة انخراط المؤسسات العالمية، فإن فتح القيمة التي تصل إلى تريليونات الدولارات للأصول الحقيقية (RWA) بات وشيكًا، وستمتد عملية توكنينغ الأصول العامة من السندات إلى جميع فئات الأصول.
الخاتمة: ثورة التمويل على السلسلة العامة التي أشعلها عملة فو
إن سندات RWA باليوان الصيني الخاصة بشركة فوتيان للتطوير الاستثماري ليست مجرد تجربة أولية، بل هي بمثابة إعلان حرب على التمويل التقليدي. إنها تثبت أن تقنية البلوك تشين يمكن أن تحمل الأوراق المالية على مستوى المؤسسات ضمن إطار تنظيمي، مما يحرر سيولة وكفاءة غير مسبوقة. من موجة المضاربة في Web 3 إلى التثبيت العميق للاقتصاد الحقيقي، توفر هذه الحالة مخططًا واضحًا للأسواق المالية العالمية. مع انتقال RWA من الهامش إلى التيار الرئيسي، من المتوقع أن تعيد تشكيل توزيع رأس المال، مما يساعد الصين والعالم على المضي قدمًا نحو عصر رقمي وشامل. ولادة عملة فوت، ليست سوى بداية موجة توطين الأوراق المالية على البلوك تشين - مستقبل التمويل قد تم وضعه بالفعل على البلوك تشين.
إخلاء المسؤولية: يرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية، لا يمثل هذا النص أي نصيحة استثمارية.