تعلن JPMorgan عن إطلاق صندوق سوق المال الرمزي الذي يعتمد على Ethereum: إليك ما يجب أن يعرفه المستثمرون

صندوق MONY: كيف تعيد JPMorgan تشكيل التمويل التقليدي عبر البلوكشين

أطلقت JPMorgan Chase أول صندوق سوق نقدي مرمز لها على شبكة Ethereum، لتؤسس محطة فارقة في التقاء التمويل التقليدي مع تكنولوجيا البلوكشين. الصندوق المعروف رسميًا باسم My OnChain Net Yield Fund (MONY) يمثل تحولاً في إدارة رؤوس الأموال المؤسسية ضمن مجال الأصول الرقمية. وباستثمار أولي قدره 100 مليون دولار وحد أدنى للاستثمار يبلغ مليون دولار، يؤكد هذا المشروع التزام JPMorgan بإرساء بنية تحتية متينة لحلول العملات الرقمية المؤسسية.

يعمل صندوق MONY كآلية سوق نقدي مرمزة تهدف إلى تحقيق عوائد مقومة بالدولار الأمريكي من خلال الاعتماد على سجل Ethereum الشفاف وغير القابل للتعديل. ويتيح الصندوق للمستثمرين المؤهلين تنفيذ الصفقات مباشرة على البلوكشين، حيث تُسجل جميع العمليات والممتلكات في الوقت الفعلي، متجاوزًا بذلك آليات التسوية التقليدية التي تتطلب وسطاء متعددين وأيامًا لإتمام الصفقات. هذا التطور يلغي التأخير بين الأطراف ويقلل التعقيدات التشغيلية التي طالما ارتبطت بأدوات السوق النقدي التقليدية. وبفضل الاعتماد على بنية Ethereum القوية، تستفيد JPMorgan من شبكة بلوكشين تدعم مليارات الدولارات من حجم المعاملات اليومية وتستفيد من تحديثات أمنية متواصلة. وتتيح البنية المرمزة للمستثمرين الاحتفاظ بمراكزهم كأصول مشفرة، ما يحقق اندماجًا سلسًا مع بروتوكولات DeFi وغيرها من الأنظمة المالية القائمة على البلوكشين. ويعتبر هذا الهيكل مثالاً عمليًا على كيفية عمل صندوق سوق نقدي مرمز على Ethereum على مستوى مؤسسي، جامعًا بين استقرار الأدوات التقليدية وكفاءة السجلات الموزعة.

لماذا يتجه المستثمرون المؤسسيون لنقل رؤوس أموالهم إلى البلوكشين

تظهر حركة رؤوس الأموال المؤسسية نحو حلول البلوكشين تغييرات جذرية في تقييم الكفاءة التشغيلية وسرعة التسوية والابتكار التقني. يدرك المستثمرون المؤسسيون أن تسوية صناديق السوق النقدي التقليدية تتطلب غالبًا من ثلاثة إلى خمسة أيام عمل، مما يبقي الأموال غير متاحة للاستثمار خلال تلك الفترة. أما المعاملات على السلاسل فتُسوى خلال دقائق، ما يسمح للمؤسسات بالتصرف في رؤوس أموالها بسرعة وتقليل الأرصدة غير المستثمرة. وتكتسب هذه الميزة أهمية خاصة لإدارات الخزينة التي تحتاج إلى وصول فوري لأدوات مدرة للعائد.

كما تلبي الأدوات الاستثمارية على السلاسل الطلب المتزايد على الشفافية وقابلية التدقيق. تسجل كل معاملة على Ethereum بشكل غير قابل للتعديل ويمكن التحقق منها مستقلاً، مما يوفر أثر تدقيق أكثر مصداقية من الاعتماد على سجلات الحفظ المركزية. وتسمح هذه الشفافية بمطابقة المراكز لحظيًا، وتلغي الفروقات التي قد تظهر في الأنظمة التقليدية. كما تتيح بنية البلوكشين للمستثمرين المؤسسيين الوصول إلى الأسواق على مدار الساعة، بخلاف الأسواق التقليدية المحددة بساعات عمل. وتستطيع المؤسسات التي تدير محافظًا عالمية التداول باستمرار دون انتظار افتتاح الأسواق. كذلك، غالبًا ما تكون التكاليف التشغيلية عبر البلوكشين أقل من النماذج التقليدية، ما ينعكس على عوائد المستثمرين. وتستهدف منتجات JPMorgan الاستثمارية على Ethereum لعام 2024 هذا التوجه المؤسسي، بجمعها بين آليات صناديق السوق النقدي المألوفة وكفاءة البلوكشين.

صناديق السوق النقدي المرمزة: الجسر بين وول ستريت وWeb3

يقوم مفهوم صندوق السوق النقدي المرمز على Ethereum بربط نظامين ماليين مختلفين، محافظًا على أسس الاستثمار الحذرة لصناديق السوق النقدي التقليدية مع تبني مزايا السجلات الموزعة. تستثمر الصناديق التقليدية في أدوات قصيرة الأجل عالية السيولة مثل أذون الخزانة والأوراق التجارية واتفاقيات إعادة الشراء، ما يحقق استقرارًا في العوائد مع مخاطرة منخفضة. أما الترميز فيحافظ على هذه الخصائص مع إعادة هيكلة كيفية تمثيل ونقل حقوق الملكية.

تتجاوز صناديق السوق النقدي المرمزة حدود التطور التقني، إذ تتيح للمستثمرين المؤسسيين التفاعل المباشر مع بيئة التمويل اللامركزي مع الحفاظ على التعرض للأصول المستقرة المقومة بالدولار. فعلى سبيل المثال، إذا رغبت مؤسسة في توفير السيولة لمنصات التداول اللامركزية أو بروتوكولات الإقراض، فإن امتلاك صندوق سوق نقدي مرمز يتيح لها ضخ رؤوس الأموال في هذه الأنظمة دون التخلي عن معايير إدارة السيولة الحذرة. ويتيح صندوق MONY هذا التكامل بفضل تشغيله المباشر على Ethereum، ما يتيح للمستثمرين المؤهلين تحويل الأموال بين مركز السوق النقدي وفرص الاستثمار الأخرى القائمة على Ethereum دون مغادرة بيئة البلوكشين.

وتعد هذه الوظيفة حيوية لتطوير حلول صناديق السوق النقدي الرقمية المؤسسية. فمع تطور بنية البلوكشين ووضوح الأطر الرقابية، تدرك المؤسسات أن الفصل التام بين المحافظ على السلاسل وخارجها يفاقم التعقيد ويقلل من الفرص. وتتيح الأدوات المرمزة مثل MONY للمؤسسات تطوير استراتيجيات خزينة شاملة تجمع بين التمويل التقليدي والأنظمة اللامركزية. يتحول الصندوق بذلك من أداة احتفاظ نقدي سلبية إلى أداة استراتيجية تجمع بين الحفاظ على رأس المال والاستكشاف التجريبي للتقنيات المالية الجديدة. وللمستشارين الماليين، تمثل هذه الاستراتيجية إجابة عملية على تساؤلات العملاء حول العملات الرقمية، حيث يمكنهم اقتراح صناديق سوق نقدي مرمزة تدمج بين أمان رأس المال والوصول إلى البلوكشين.

البدء: كيف يمكن الوصول إلى أداة JPMorgan الاستثمارية القائمة على Ethereum

يتطلب الانضمام إلى صندوق MONY استيفاء شروط أهلية معينة وإكمال عملية التأهيل مع JPMorgan. يستهدف الصندوق المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد والوقفيات والشركات الكبرى ومستشاري الاستثمار المسجلين الذين يديرون محافظ مؤهلة. أما المستثمرون الأفراد فلا يمكنهم حاليًا الاشتراك المباشر، لكن يمكنهم التعرض عبر أدوات مؤسسية أو من خلال مستشارين ماليين يستخدمون الصندوق في إدارة محافظ العملاء.

يجب على المستثمرين الراغبين التواصل مع قسم إدارة الأصول في JPMorgan لإبداء الرغبة وبدء مراجعة التأهيل. وتشمل هذه المرحلة تدقيقًا لتحديد الوضع المؤسسي وجهوزية البنية التحتية للحفظ والتداول، بالإضافة إلى توعية المستثمرين بآليات الصندوق على البلوكشين. ويطلب من كل مستثمر إنشاء أو تحديد عنوان محفظة Ethereum يتم الاحتفاظ فيه برموز MONY. يختلف هذا عن صناديق السوق النقدي التقليدية حيث يتم الاحتفاظ بالأصول في حسابات مركزية لدى الحافظ.

ويحدد الحد الأدنى للاستثمار بمليون دولار مستوى دخول مرتفعًا يتناسب مع السوق المؤسسي المستهدف. بعد اجتياز متطلبات التأهيل والإعداد، ينقل المستثمر أمواله إلى العناوين المخصصة من JPMorgan، ليتم بعد ذلك سك رموز MONY على السلسلة وتسجيلها في محافظ Ethereum الخاصة بالمستثمرين المؤهلين. ويمكنهم من هذه اللحظة مراقبة مراكزهم لحظيًا عبر البلوكشين والوصول إلى رموزهم متى أرادوا التداول أو الاسترداد.

بالنسبة للمستشارين الماليين ومديري الثروات، يتم الوصول إلى صندوق JPMorgan المرمز على Ethereum عبر قنوات مؤسسية تسمح للمحترفين بإدماج الصندوق في محافظ العملاء. يمكن للمستشارين ذوي الأصول الكبيرة والوضع المؤسسي عقد شراكات مع فريق إدارة الأصول في JPMorgan لتسهيل استثمارات العملاء. ويصبح الاستثمار في صناديق السوق النقدي المرمزة أمرًا واضحًا للمستشارين المطلعين على مؤهلات العملاء وجاهزيتهم التقنية. كما توفر JPMorgan موارد تعليمية مستمرة حول آليات الصندوق وتكنولوجيا البلوكشين واستراتيجيات التكامل مع الأصول المؤسسية الأخرى.

ومع تزايد تبني الأصول المرمزة على شبكة Ethereum من قبل المؤسسات، تدعم منصات مثل Gate المتخصصة في إدارة الأصول الرقمية المؤسسية الوصول إلى أدوات الاستثمار المتقدمة. وتستمر بنية الاستثمار في صناديق السوق النقدي المرمزة بالتطور، إذ تتكامل خدمات الحفظ والتداول والاستشارات لتلبية الطلب المؤسسي. على المستثمرين الراغبين في الانضمام إلى MONY تقييم بنيتهم التحتية للبلوكشين وترتيبات الحفظ وإجراءات الخزينة لضمان الجاهزية. ويعكس القرار النهائي التوجه الاستراتيجي للمؤسسة تجاه تبني تكنولوجيا البلوكشين ومدى ملاءمتها للبنية المالية الجديدة.